Ranking para medir el éxito: ¿qué gestoras están ganando más patrimonio este año en España?


El 2017 está siendo otro año récord para el negocio de las gestoras internacionales en España. Sólo en el primer semestre del año, el patrimonio distribuido por las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) extranjeras creció un 22% en el mercado español. En euros, significa que el volumen en este segmento aumentó entre eneno y junio en otros 22.360 millones de euros, hasta los 137.350 millones, según datos del último boletín de la CNMV. Eso sólo en distribución. Si a esta cifra le añadimos el volumen en negocio institucional y ETF, la cifra se dispara hasta los 190.000 millones de euros, de acuerdo con los datos del barómetro que cada mes publica Funds People. En este escenario de vino y rosas para el sector, la inmensa mayoría de las gestoras extranjeras están viendo aumentar su patrimonio de manera muy significativa.

La que más crecimiento patrimonial experimentó en el primer semestre en lo que respecta exclusivamente al negocio de distribución ha sido Deutsche AM. Tras un 2016 difícil para la entidad, en el que perdió casi 500 millones en activos, la firma liderada por Mariano Arenillas ha conseguido recuperar el favor de los inversores como demuestran los 1.830 millones de euros más que gestiona con respecto a 2016, lo que a cierre de junio situó su patrimonio al borde de los 7.600 millones. Esta recuperación viene explicada por la tracción que han ganado algunos de sus blockbuster, como el Deutsche Concept Kaldemorgen o el Deutsche Floating Rate Notes.

Muy cerca de la firma alemana se situó Carmignac. La gestora que en España lidera Ignacio Lana ha conseguido posicionarse en la primera mitad del año como la segunda entidad internacional que más crece, con casi 1.800 millones, según la CNMV. Lo hace gracias al tirón del Carmignac Securité, su producto estrella. Este fondo de renta fija de corta duración puede presumir de haberse convertido en el producto internacional que más éxito ha tenido en la historia de la industria de gestión de activos en España. Actualmente aglutina 5.820 millones, cifra nunca antes alcanzada por un fondo gestionado por una entidad extrajera. Eso significa que el 38,5% del patrimonio que gestiona este producto (15.000 millones) está en manos de inversores españoles.

La tercera entidad del ranking es M&G Investments. Al contrario de lo que ha ocurrido en años anteriores con la firma capitaneada por Ignacio Rodríguez Añino, en esta ocasión a la entidad el crecimiento no solo le está viviendo por el M&G Optimal Income, sino por otras dos estrategias: el M&G Dynamic Allocation, fondo mixto gestionado por Juan Nevado que sigue una filosofía basada en el behavioral finance, y el M&G Global Floating Rate High Yield, producto que está captando el interés por su capacidad para mitigar el impacto que supone un escenario de subidas de los tipos de interés. El fondo ya ha logrado entrar en carteras perfiladas de gran tamaño, como por ejemplo en los Quality de BBVA AM. En total la gestora ha visto crecer su patrimonio en el primer semestre en algo más de 1.600 millones, llevando su tamaño hasta los 6.000 millones.

El primer semestre ha sido un café para casi todos, en el que las diez primeras gestoras extranjeras por volumen de activos han registrado crecimientos patrimoniales. BlackRock, J.P.Morgan AM, Carmignac y Deutsche AM siguen siendo, por este orden, las cuatro entidades de referencia dentro del negocio de distribución. Las cuatro mantienen sus privilegiadas posiciones en el ranking. La gran novedad es la irrupción en el quinto puesto de Amundi, que tras la suma de los activos con Pioneer Investments y el interés que han suscitado sus gamas (en total han atraído 800 millones más), escala cinco puestos y se sitúa ahora sobre los 7.000 millones de patrimonio en España. Sin embargo, lo que sucede en el top 10 no es el único fenómeno interesante de analizar.

Por debajo del décimo escalón se están produciendo movimientos muy interesantes, sobre todo entre el décimo y el vigésimo puesto. Ahí se están apreciando cambios muy significativos, fundamentalmente de gestoras que están recibiendo flujos muy importantes. Las más destacadas son Pictet AM, PIMCO y Muzinich, que ascienden puestos en la tabla tras haber visto crecer su patrimonio en más de 1.200 millones, respectivamente. El crecimiento de la firma suiza le viene explicado fundamentalmente por sus fondos temáticos, como el Pictet Robotics, así como por el Pictet Total Return Diversified Alpha, producto de retorno absoluto; el de PIMCO se circunscribe al PIMCO GIS Income y, en el caso de Muzinich, se debe principalmente a las captaciones registradas por sus estrategias de renta fija de corta duración, concretamente el Muzinich Enhancedyield Short Term y el Muzinich Emerging Markets Short Duration.

Además de estos movimientos, también cabe resaltar el fenómeno Vanguard, que con sus productos indexados sigue abriéndose hueco en el mercado español sin contar con un equipo comercial sobre el terreno. Tras haber sumado otros 400 millones entre enero y junio, la firma americana ya tiene 1.558 millones de euros en España, posicionándose en el vigésimo quinto lugar del ranking.

A continuación se presenta el ranking de las 50 gestoras internacionales que –según el último boletín trimestral de la CNMV- a cierre de junio tenían un mayor patrimonio distribuido en España, la variación con respecto a los datos de diciembre de 2016 y los puestos que sube o baja cada entidad en el ranking.

Ranking Gestora Patrimonio (a cierre de junio de 2017, en millones de euros) Variación patrimonial en el primer semestre (en millones de euros) Variación en el ranking
1. BlackRock 10.157 +796 =
2. J.P.Morgan AM 8.158 +663 =
3. Carmignac 7.879 +1.795 =
4. Deutsche AM 7.595 +1.829 =
5. Amundi 7.016 +784 +6
6. M&G Investments 6.162 +1.631 =
7. AXA IM 5.088 +414 -2
8. Robeco 5.030 +872 -1
9. Invesco 4.769 +656 -1
10. Nordea 4.338 +346 =
11. Schroders 4.194 +990 +1
12. MFS IM 3.563 +483 +1
13. Fidelity 3.547 -558 -4
14. Pictet AM 3.455 +1.385 +4
15. Janus Henderson 3.431 +442 -1
16. PIMCO 3.369 +1.434 +4
17. Candriam 3.259 +634 -2
18. GAM 2.402 +847 +5
19. BNY Mellon IM 2.278 -190 -3
20. Muzinich 2.165 +1.272 +12
21. Old Mutual Global Investors 2.103 +40 -2
22. Morgan Stanley IS 2.059 +427 =
23. Columbia Threadneedle 1.827    
24. Franklin Templeton 1.720 +410 +2
25. Vanguard 1.558 +417 +4
26. Natixis Global AM 1.545 +361 +2
27. Aberdeen Standard Investments 1.439 -254 +5
28. Jupiter 1.345 +597 +6
29. Mediolanum 1.325 +245 +2
30. Allianz Global Investors 1.265 +142 =
31. Goldman Sachs AM 1.043 +297 +3
32. UBS AM 925 -280 -6
33. Groupama AM 758 +45 +2
34. UBP 732 +235 +3
35. Edmond de Rothschild AM 616 +201 +4
36. AllianceBernstein 577 +186 +5
37. Ferox Capital 540 +130 +3
38. Merrill Lynch IS 535 +219 +5
39. Principal Global Investors 500 +226 +7
40. Vontobel 432 -40 -2
41. Lombard Odier IM 392 +9 +1
42. Legg Mason 382 +77 +2
43. Neuberger Berman 380 +156 +7
44. Man 378 +181 +10
45. Alken 346 +50 =
46. La Française AM 340 +134 +6
47. Credit Suisse AM 266 +16 +2
48. Mirabaud 242 +38 +6
49. SYZ AM 233 -5 +1
50. HSBC Global AM 226 +55 +6

Fuente: CNMV.

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