¿Qué fondos internacionales ha revisado Morningstar este verano?


Morningstar ha aprovechado los meses de julio y agosto para examinar bajo lupa un buen número de fondos a disposición del inversor español. Empezando por los fondos que estrenan rating por primera vez, destaca el análisis de la gama de fondos mixtos del ING (L) Patrimonial, que están gestionados por el equipo multiactivos de ING Investment Management que lidera Ewout van Shaick. Este fondo de ING IM ha sido calificado con un Analyst Rating de Bronze en sus diferentes versiones según el perfil de riesgo. 

También han recibido un rating Bronze tres fondos de la gestora americana T. Rowe Price, dos de renta variable europea (T. Rowe Price European Equity y T. Rowe Price European ex UK Equity) y uno de renta variable global (T. Rowe Price Global Growth Equity). Los dos primeros los gestiona Dean Tenerelli desde 2009 (y en su versión americana desde 2005) y el tercero lleva bajo la batuta de Scott Berg desde su lanzamiento en 2008.

Tres fondos de la extensa gama de BlackRock han pasado asimismo a ser medallistas Morningstar con rating Bronze en los tres casos. Por un lado están el BGF European Value, gestionado por Brian Hall y el BGF European Equity Income, a cargo de Alice Gaskell y Andreas Zoellinger

Por otro lado, está el BSF Fixed Income Strategies, un fondo de renta fija alternativo que hace arbitraje de deuda a través de posiciones largas y cortas en renta fija euro y que viene siendo gestionado por Michael Krautzberger desde su lanzamiento en 2009. Desde Morningstar recuerdan que ya contaban con un rating positivo otros dos fondos bajo la supervisión de Krautzberger: el BGF Euro Bond y el BGF Euro Short Duration Bond

Otro producto en debutar con una medalla Bronze Morningstar es el GLG Flexible Bond D230 EUR. Javier Sáenz de Cenzano, director de análisis de fondos para Morningstar España, aclara que “se trata de un fondo que invierte en diferentes áreas de renta fija de una forma flexible, aprovechando los equipos especialistas dentro de renta fija que tiene Man GLG”.

El listado de nuevas incorporaciones, en todos los casos a la lista de fondos calificados Bronze, son el Threadneedle European Select Retail Net, un fondo de Threadneedle de renta variable europea sin Reino Unido que invierte en grandes capitalizadas bajo la gestión de David Dudding; el Waverton European, gestionado por Oliver Kelton desde 2010, y el BL- Global 75, que es un fondo mixto agresivo gestionado por Joël Reuland desde 2005.

En cambio, la revisión veraniega de los fondos ya calificados con Analyst Rating ha sido parco en mejoras de las calificaciones. El único fondo digno de una revisión al alza, de Neutral a Bronze, ha sido el BGF US Growth, “lo que denota que los analistas Morningstar tienen ahora confianza sobre las capacidades de este producto frente a competidores a largo plazo”, en palabras de Sáenz de Cenzano. 

La otra novedad en este apartado es que el PIMCO GIS Emerging Local Bond estaba bajo revisión y ahora el fondo de PIMCO ostenta un rating Bronze.

Revisiones a la baja

Los rating de cuatro fondos han sido revisados a la baja en este periodo estival. En primer lugar, el HSBC GIF Euroland Eq Smaller Co, el Parvest Bond Euro de BNP Paribas Investment Partners y el AXA WF Euro Inflation Bonds, de AXA Investment Managers, pasan de Bronze a Neutral. 

En segundo lugar, el Deka-ConvergenceRenten (un fondo de Deka Internacional que invierte en renta fija de Europa emergente) pasa a tener un rating negativo. “Nuestros analistas están preocupados con el nivel de rotación en el equipo de gestores y analistas de renta fija de la firma, siendo además un fondo con comisiones elevadas”, indican desde la consultora.

Fondos bajo revisión

Los meses de julio y agosto también han dejado un buen puñado de fondos bajo revisión, en todos los casos por cambios en el equipo gestor. Es el caso del AXA WF FRM Health: su gestora, Gemma Game, deja la firma en octubre. Mark Hargraves gestionará provisionalmente este producto hasta que se encuentre un sustituto para Game. 

Franklin Templeton Investments también ha confirmado la marcha de sus gestores Michael Clements y Claire Manson en agosto, una noticia que afecta al Franklin European Growth. Se hará cargo del fondo Uwe Zoellner, director del equipo de renta variable de Europa, con el apoyo de Robert Mazzuoli. 

En este apartado es donde aparecen los únicos tres nombres españoles en esta última revisión de Morningstar. La incorporación de Alberto Roldán a la gestora de BBVA lleva a la consultora a poner bajo revisión los fondos BBVA Bolsa Euro y BBVA Bolsa Europa. Finalmente, el Ibercaja Alpha pasa de estar bajo revisión a recibir un rating Neutral.

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