¿Qué fondos de autor han entrado en la incubadora de nuevos gestores Smart-ISH de Abante?


A los responsables de Abante Asesores les gusta denominar su proyecto Smart-ISH como si de una “incubadora de nuevos gestores” o el “club de los elegidos” se tratase. La idea, surgida en mayo de 2011 de la necesidad de apostar por la gestión activa y de autor española, tiene su máxima expresión en el universo y el fondo (de fondos) de gestores que llevan el mismo nombre: Smart-ISH.

Ahora, recién salidos -técnicamente- de la recesión, desde Abante ven como el inversor español vuelve a colocar sus ahorros en fondos de inversión, aunque, eso sí, advierte Santiago Satrústegui, presidente de la firma, en fondos “poco sofisticados”. Existen en España fondos de autor que cumplen la premisa de política de inversión activa e independiente, tanto en grandes casas pertenecientes a grupos bancarios como en boutiques especializadas, que “no están creciendo como debieran ahora que los inversores españoles vuelven a apostar por los fondos y, por tanto, se están quedando atrás”, resume Satrústegui. Esto es debido, en su opinión, “no a un problema de rentabilidad, sino de visibilidad y de capacidad de crecimiento”.

Por ello, Abante ha reaccionado y ha establecido el Universo Smart-ISH, donde ya tienen cabida 98 gestores españoles de fondos y sicav. No obstante, el universo no es estanco, sino que puede ir a más siempre y cuando la gestión independiente y activa nacional mantenga los proyectos ya iniciados o funde nuevos proyectos de generación de alfa, que consigan binomios de rentabilidad-riesgo atractivos y en los que el track-record del vehículo sea atribuible directamente a un gestor o equipo de gestores españoles identificables. De ese universo de 98 gestores, hasta 14 de ellos forman parte hoy día de la cartera del Smart-ISH Fondo de Gestores de Abante.

En concreto, entran Bestinver Internacional, Mutuafondo Bolsa, Elcano Inversiones Financieras, BPA Fondo Ibérico Acciones, Solventis Eos, Gesconsult Renta Variable, Belgravia Beta Sicav, Cartesio Y, Ángulo Verde, Koala Capital, Arenberg Asset Management, Espinosa Partners Inversiones, Attitude Opportunities y Cygnus Value, su última incorporación. Próximamente, adelanta Marta Campello, directora de Abante Asesores Gestión, el Smart-ISH pasará de tener 14 fondos en cartera a tener 17 o 18 fondos. Entre los que ya están presentes, la rotación es baja. “Somos partidarios de darles tiempo a los gestores por los que apostamos”, apunta Ángel Olea, director de Inversiones de Abante Asesores Gestión.

Para Joaquín Casasús, director general de Abante Asesores Gestión, el Smart-ISH Fondo de Gestores es un “animal complejo y difícil de explicar pero por el que hay que apostar”. Casasús es un fiel defensor del riesgo gestor y de la cercanía que debe reinar, a su juicio, entre este tipo de gestores y los inversores, “complicidad que, desde Abante, estamos intentando conseguir”.

Idiosincrasia Smart-ISH

Los fondos que son o pueden convertirse en activo del fondo de fondos de Abante tienen que estar gestionados por gestores españoles que tengan un patrimonio inferior a 40 millones de euros en el momento de la primera inversión y deben contar con políticas de gestión muy activas que les permitan separarse de sus índices de referencia.

El Smart-ISH logró una rentabilidad negativa del 9,83% en 2011 -su primer año, del que sólo cumplió la mitad de curso- y unos rendimientos positivos del 4,50% en 2012 y del 12,83% en 2013. De momento, en lo que llevamos de 2014, suma un 2,90%, aunque, señala Olea, “si la bolsa sigue subiendo como hasta ahora, nos quedaremos algo atrás”, dado que, de sus 14 fondos en cartera, sólo seis son puros de renta variable -Bestinver Internacional, Mutuafondo Bolsa, Elcano Inversiones Financieras, BPA Fondo Ibérico Acciones, Solventis Eos y Gesconsult Renta Variable-.

Abante no quiere que su Fondo de Gestores crezca de manera desmedida para así poder seguir invirtiendo en gestores con fondos pequeños a los que dar un empujón, de manera que, prácticamente, casi todo el Universo Smart-ISH tenga las mismas posibilidades de entrar en la cartera del fondo. “Es un universo que lo ha hecho bien pero al que le cuesta coger tracción de patrimonio”, contrapesa Olea. Del casi centenar de productos seleccionados por Abante, un 27% son sicav. Además, son seleccionables tanto productos con ISIN español como con ISIN luxemburgués.

A veces, incluso, cuando un fondo en el que invierte el Smart-ISH crece mucho, éste puede entrar en las carteras de otros fondos de fondos más grandes de la firma, anima Satrústegui.

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