Jim O’Neill, presidente de Goldman Sachs Asset Management, lo explica. Dos ingredientes resultan de vital importancia para garantizar un fuerte crecimiento del PIB. Uno de ellos es el tamaño de la fuerza laboral del país; el otro, la productividad. “Las naciones con una población pequeña o con una masa laboral tendente a disminuir requieren de una productividad excepcionalmente fuerte para crecer; por el contrario, aquellos países productivos que cuentan con una fuerza laboral amplia, el crecimiento del PIB es poco menos que pan comido”, asegura.
Entre las economías que resultan más interesantes teniendo en cuenta estos factores, O’Neill cita en su carta semanal a algunos mercados en crecimiento como India, Indonesia o Turquía. Dentro de las naciones desarrolladas, el presidente de la gestora estadounidense señala a Estados Unidos. “Por ese motivo, algunos países como Japón se están viendo tan cuestionados”, señala. O’Neill también cree que las menores tasas de natalidad y mortandad en la Unión Europea representa un problema para muchos de sus estados miembros, entre los que cita a Italia y Alemania.
En lo que respecta a la productividad, el máximo responsable de Goldman Sachs AM cree que este es un factor mucho más complicado de analizar, ya que hay muchas variables que resultan de especial relevancia. No obstante, los resultados lanzan un mensaje muy claro, sobre todo en lo que respecta al mercado europeo: los países que gozan de una calificación crediticia más débil son precisamente los que necesitan incrementar su productividad para lograr el crecimiento, algo que a juicio de O’Neill no sólo se consigue con planes de austeridad fiscal.
Puede consultar la carta semanal de Jim O'Neill descargándose el siguiente archivo: