¿Qué está pasando en la industria de fondos americana?


En 2013, el patrimonio total de los fondos de inversión de Estados Unidos creció casi un 20% gracias, sobre todo, al fuerte incremento patrimonial de los productos de gestión pasiva. Es una de las principales conclusiones del último informe The Cerulli Edge - U.S. Monthly Product Trends, editado por la consultora estadounidense y centrado en las tendencias de la industria de fondos yanqui. Según Cerulli Associates, los productos de renta variable dominaron el sector de los fondos de inversión el año pasado y captaron más de 232.000 millones de dólares en el año. Los ETF, por su parte, registraron un incremento patrimonial del 1,9% en diciembre y cerraron el año con casi 1.700 billones de dólares en activos. Las estrategias de renta variable de los fondos cotizados también crecieron de forma significativa en 2013, con flujos netos medios de 17.900 millones de dólares al mes.

Uno de los aspectos que destaca el informe es que las gestoras que trabajan en Estados Unidos deben lidiar con las importantes ventajas y desventajas que ofrecen las diferentes estructuras de fondos MLP (Master Limited Partnership, sociedades limitadas que cotizan en bolsas de valores). Más de 8.000 millones de dólares en activos se reparten entre diferentes vehículos como fondos 'cerrados’ o de capital fijo (37%), fondos de inversión colectiva (27%), ETF (19%) y ETN (17%). Algunos se constituyen como sociedades anónimas de tipo C (C-corp) y otros como sociedades de inversión registradas (RIC, por sus siglas en inglés).

El informe también subraya que 2013 fue un año de contrastes. Mientras que las comisiones de los productos indexados de gestión pasiva vivieron una auténtica guerra de precios, los inversores pagaron más por las exposiciones más especializadas, como duraciones cortas y renta fija flexible.

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