Qué es para Iván Martín (Magallanes) una correcta diversificación


Siempre existe el debate sobre la diversificación en una cartera de renta variable. Iván Martín, director de Inversiones de Magallanes Value Investors, señala que una correcta diversificación y asignación de pesos entre las distintas posiciones es, junto a conocer profundamente los valores donde invierten, una de las formas que tienen para gestionar los riesgos en cartera sobre posiciones específicas.

Martín indica que no hay una respuesta exacta que resuma el concepto de correcta diversificación, sino que debería ser un número de valores ni demasiado alto (lo cual provocaría resultados mediocres) ni demasiado pequeño (lo cual provocaría resultados abruptos). En su experiencia, piensa que alrededor de 35 títulos en cartera se aproximaría mucho.

“Es muy importante encontrar un buen balance entre una cartera relativamente concentrada, como las nuestras, y una apropiada protección de la misma en caso de caída significativa de alguna de las posiciones”, contextualiza.

En este sentido, para Martín cobra especial relevancia su forma de asignar pesos, que no necesariamente está relacionada con el potencial de revalorización de cada una de las ideas, sino más bien, con el impacto de la pérdida en caso de que su tesis de inversión fuera incorrecta.

“En otras palabras, estaríamos dispuestos a ponderar más en cartera una idea con un potencial del +50% sobre otra del +100% si la primera nos ofreciera más garantías de protección que la segunda, en caso de estar equivocados en nuestros cálculos”, ejemplifica.

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