¿Qué duración presentaban los fondos españoles antes de las palabras de Bernanke en mayo?


Dos meses después del susto generalizado de los mercados de renta fija por el anuncio de Bernanke sobre la futura retirada de estímulos y posibles subidas de tipos, la duración de las carteras de renta en los fondos de inversión, medida clave para la mayoría de analistas de fondos de renta fija, fue sin duda el dato más observado en las carteras. Después de las palabras de Bernanke, los gestores han podido reconsiderar la duración de sus carteras, pero ¿cómo estaban posicionados los gestores españoles antes de las palabras del presidente de la Reserva Federal?

Según los datos estadísticos del último informe de la CNMV sobre IIC del primer trimestre del año (el cual no incluye posiciones en derivados), la duración media de las carteras de renta fija de los fondos nacionales a dicha fecha era de 1,05 años.

De los 1.728 fondos españoles con exposición a activos de renta fija, el 51,39% de ellos tenía una duración menor al año, mientras que el porcentaje restante estaba repartido casi en su mayoría en el intervalo de uno a tres años (38,72%). Residual es el porcentaje que representan el resto de rangos de duración: un 8,56% son los fondos con duraciones de entre tres y cinco años, mientras que solo un 1,33% de los fondos españoles tenían una duración superior a los cinco años. De los 23 fondos españoles con una duración larga de más de cinco años, 15 pertenecen a las categorías puras de renta fija como son la internacional y la euro. Por otro lado, si nos fijamos en los grupos a los que corresponden, cinco de ellos son de la gestora del Sabadell, mientras que BBVA AM y Bankia Fondos tienen tres fondos cada uno.

Santander AM, sitúa al Santander Renta Fija Emergentes Plus de la categoría de renta fija internacional como el fondo español con mayor duración del último mes de marzo, 7,22 años.  Este fondo, según su folleto informativo publicado en la CNMV, tiene un rango de duración de entre cero y nueve años.

Categoría por categoría

Si la media se situaba en los 1,05 años, en el informe vemos como ocho de las categorías quedaban por encima de ella y cuatro por debajo de esta cifra. Dentro de los fondos españoles, son los de renta fija internacional los únicos que superaban la duración de dos años (exactamente 2,17). Esta es una categoria menos pura, al estar incluidos fondos con dfierentes caracteristicas como pueden ser los de renta fija emergente o los bonos de alto rendimiento.

Ya en el intervalo de uno a dos años, nos encontramos con la mayoría del resto de categorías: garantizados de renta fija (1,58 años), renta fija mixta euro (1,39 años), renta variable mixta (1,34 años), renta fija euro (1,32 años), gestión pasiva (1,25 años), garantizados de renta variable (1,24 años) y renta fija mixta internacional (1,22 años).

Con duraciones cortas, ya por debajo de la media, están los globales (0,84 años), renta variable mixta internacional (0,81 años), retorno absoluto (0,50 años) y monetarios (0,37 años).

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