¿Qué categorías de fondos españoles invierten más en fondos de terceros?


Los fondos españoles de renta fija internacional, de renta fija mixta internacional y de renta variable mixta internacional son los productos que más aumentaron durante los tres primeros trimestres de 2013 su inversión en otros fondos internacionales, tal y como ponen de manifiesto las estadísticas de instituciones de inversión colectiva (IIC) correspondientes a septiembre y elaboradas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Los fondos internacionales de terceros pasaron de representar en su cartera exterior de un 24,74% en 2012 a un 26,78% en septiembre de 2013 en el caso de la categoría renta fija internacional; de un 45,94% a un 49,94% en el de la renta fija mixta internacional y de un 40,62% a un 44,52% en el de la renta variable mixta internacional.

Por el contrario, a pesar de su gran peso en la cartera exterior de los fondos nacionales, los fondos internacionales cedieron terreno en las categorías de renta variable internacional (de 26,56% a 22,13%), de retorno absoluto (de 31,52% a 31,10%) y global (de 29,55% a 28,97%) en el mismo periodo.

Los fondos españoles que tienen cabida dentro de la cartera interior de otros fondos nacionales también han visto cómo en las dos categorías donde principalmente se utilizan como activo, en renta fija mixta internacional y en renta variable mixta internacional, igualmente han cedido terreno: de un 11,51% a un 10,44% en el primer caso y, especialmente, de un 16,74% a un 11,30% en el segundo caso.

Los gestores españoles, por lo que se observa en los datos publicados por la CNMV, siguen confiando en gran medida en los fondos internacionales a la hora de confeccionar las carteras de sus fondos de renta fija mixta internacional y de renta variable mixta internacional.

Ya solamente entre las categorías de renta fija internacional, renta fija mixta internacional, renta variable mixta internacional, renta variable internacional, retorno absoluto y global, los fondos españoles tenían invertidos unos 7.981 millones de euros en fondos internacionales, lo que supone un 5,5% del patrimonio bajo gestión total de los fondos españoles, que en ese momento era, según la CNMV, de 145.168 millones.

En conjunto, a cierre de septiembre, los fondos nacionales tenían invertidos un 2,8% de su patrimonio (4.066 millones) en otros fondos españoles y un 5,83% del mismo (8.461 millones) en fondos internacionales.

La inversión directa cobra protagonismo

Algunas categorías de fondos españoles en las que los fondos internacionales tenían una elevada presencia y que, ahora, ven cómo se reduce, no han visto retroceder su patrimonio bajo gestión por el hecho de invertir menos en productos de terceros. Todo lo contrario, lo han aumentado, especialmente en las categorías de renta fija mixta internacional (de 2.588 millones a 3.589 millones), renta variable mixta internacional (de 1.569 millones a 3.246 millones) y renta variable internacional (de 6.614 millones a 7.967 millones), lo que destaca el mayor protagonismo de la inversión directa en sus carteras en detrimento de los fondos, aunque éstos sigan copando los principales porcentajes de inversión.

 

 

Cartera interior

Cartera exterior

% 2012

% 3T 2013

% 2012

% 3T 2013

Monetario

0,01

0,00

0,00

0,00

RF Euro

3,84

5,02

0,40

0,26

RF Int.

6,24

4,65

24,74

26,78

RF Mixta Euro

6,82

4,67

7,90

7,96

RF Mixta Int.

11,51

10,44

45,94

49,94

RV Mixta Euro

5,22

5,25

4,63

4,17

RV Mixta Int.

16,74

11,30

40,62

44,52

RV Euro

3,40

2,59

1,41

0,59

RV Int.

1,34

1,15

26,56

22,13

IIC Ges. Pasiva

0,69

0,21

0,10

0,03

Gara. Fijo

0,05

0,14

0,00

0,00

Gara. Variable

0,30

0,24

0,00

0,02

Gara. Parcial

0,00

0,00

0,00

0,00

Ret. Absoluto

7,50

7,09

31,52

31,10

Global

7,13

6,62

29,55

28,97

Fuente: elaboración propia con datos de CNMV.

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