Quality Funds: más asesoramiento y búsqueda de clientes externos


Quality Funds, que nació en 2001 para ofrecer servicios sobre fondos a los canales de distribución del grupo BBVA, entra en una nueva fase en la que quiere potenciar el asesoramiento en fondos de terceros y abrir su negocio a clientes externos. "Creemos que tenemos el mejor equipo, con 35 personas dedicas exclusivamente a este negocio, lo que ofrece garantías de solidez y queremos que otros nos utilicen", explica Myriam Luque, directora de Quality. Dentro de esta nueva fase, esta unidad de negocio integrada dentro de BBVA AM, ha llevado a cabo un cambio de imagen, ha revisado todos los acuerdos que tenía con gestoras internacionales y se encuentra en proceso de ampliación del numero de gestoras con las que trabaja, aunque ha variado la manera de colaborar con las entidades terceras.

Así, Quality Funds trabaja actualmente con 38 gestoras y tiene como objetivo llegar a las 55 a lo largo de este año aunque, si hasta ahora se incluía toda la gama luxemburguesa de las gestoras con las que trabajaban, ahora ese proceso se hace fondo por fondo. De las nuevas gestoras que prevén entren a formar parte de su gama, creen que unas 15 lo harán con un solo producto. Todas las gestoras con las que trabaja Quality actualmente son internacionales. Las próximas incorporaciones, en general, son entidades que tienen un estilo valor ya que, según señala Inés Castro, responsable de Funds Solutions, “es el estilo que más valor puede ofrecer”.

“Queremos llevar la calidad al extremo y, de cada gestora, tener sólo los fondos más sobresalientes”, explica Castro. Así, para la selección de los productos, siguen un proceso en el que las entidades deben primero pasar unos filtros previos, posteriormente se realiza un análisis de riesgos operacionales y, después, los especialistas de Quality Funds analizan los fondos usando criterios cualitativos y cuantitativos.

Al analizar una gestora, el foco se está poniendoen el riesgo operacional. Actualmente analizan temas como la liquidez de los productos y la segregación de las funciones que se subcontratan, como la depositaría, administración o auditoría. De este modo, están supervisando las relaciones contractuales de las gestoras con sus auditores, custodios y administradores. “Es una análisis que antes ya era exhaustivo, pero que ahora extendemos a otras partes de la gestión con más profundidad”, explica Inés Castro.

En este sentido se enmarca la salida, hace meses, de Carmignac Gestion de la lista de gestoras con las que Quality Funds trabaja. “En los cuestionarios preliminares que deben pasar todas las gestoras detectamos temas que no se ajustaban a nuestros requerimientos, y al no cumplir los filtros previos, no se pasó al siguiente estadío de análisis que sería la due diliggence”, explica Lique, quien, por otra parte, se mostró abierta a seguir el proceso de selección del producto cuando la gestora francesa cumpla con los filtros de la entidad.

Quality opta por la arquitectura guiada, en detrimento de la abierta, porque considera que se debe dar acceso a fondos de terceros pero identificando los mejores de cada categoría, lo que permite llevar a cabo esa labor de asesoramiento en la que quieren hacer un mayor esfuerzo y, también limitar los riesgos operacionales. Dentro de ese asesoramiento, la entidad ha adoptado un sistema de rating interno para los fondos que incluye en sus recomendaciones. Así, todos los productos que hayan pasado los primeros filtros obtendrán una Q; el mejor de cada una de las 90 categorías en las que dividen los fondos tendrá QQQ y los dos o tres siguientes QQ. En todo caso, estos ratings son internos para su uso y no tienen como objetivo darles utilidad fuera de la entidad.

 “Quality Funds es un proyecto estratégico dentro del grupo”, asegura Luque. “Somos compatibles con BBVA AM porque somos complementarios a la labor de gestión de productos propios del grupo”. Esta unidad cuenta actualmente con un patrimonio gestionado en fondos de fondos del grupo de 825 millones de euros y, además, asesora directamente 18.000 millones de euros en carteras, otro tipo de productos y la tesorería del banco.

Quality Funds está formado actualmente por 35 profesionales y su organigrama se divide en cuatro unidades, dependientes todas de Myriam Luque. Las cuatro unidades son Riesgo operacional (dirigido por Richard Gutierrez Jones), Análisis y Selección, con José Luis Segimón a la cabeza, Quality Investments, dirigida por Alberto Villasans y Funds Solutions, liderada por Inés Castro. La unidad tiene ocho multifondos de gestión activa y dos nichos en mercados emergentes. Además, recientemente lanzó un fondo que invierte en materias primas y ya trabaja en el lanzamiento de algún nuevo producto para este año.

Clientes terceros e internacionalización

Dentro de la búsqueda de clientes fuera del grupo BBVA, Luque apunta que ya están en conversaciones con potenciales clientes, aunque cree que todavía es pronto para concretar futuros acuerdos. Además, también quieren llevar el producto Quality Funds fuera de España por lo que, basándose en la estructura del grupo, están ya haciendo labor comercial en Europa, Latinoamérica y Estados Unidos, a través de Compass.