Profim encara la nueva etapa con su apuesta por el asesoramiento independiente y los fondos


En Profim han pasado página tras la reciente salida del que fue su consejero delegado durante 15 años y en la entidad aseguran que “no ha cambiado gran cosa” y, si acaso, salen más reforzados de los cambios. La entidad es, según sus datos, la EAFI más grande en España por número de clientes (1.100) y por patrimonio asesorado (450 millones de euros).

En su marcha, no ha acompañado a Victor Alvargonzález José María Luna, quien trabajó con él durante 15 años, y quien ha preferido permanecer en Profim, convencido de las bondades de la firma de asesoramiento. “Me quedo porque uno de los principal valores de Profim es la independencia, no hay presión comercial en la toma de decisiones y eso es clave para mí”, explica Luna, quien es el empleado más antiguo de Profim y actual director de Análisis e Inversiones. “La independencia es no tener producto propio de verdad. Nosotros sólo vendemos asesoramiento continuado y personalizado”.

Para el año que comienza, en la EAFI se han marcado tres pilares fundamentales en los que trabajar: formación a clientes, información y asesoramiento. “Es una consecuencia lógica, hay que trabajar desde la base”, explica Luna. En términos de negocio, su objetivo es conseguir una captación neta del 10%. Sus clientes suelen ser particulares, con entre 400.000 y 500.000 euros de cartera financiera y, en menor medida, institucionales. Trabajan en la entidad 26 personas, con tres oficinas en Madrid, Barcelona y Bilbao.

Una de las señas de identidad de Profim es su querencia hacia los fondos de inversión. De hecho, actualmente el 90% de sus carteras están invertidas en este tipo de productos y Luna asegura que el diseño de sus carteras seguirá haciéndose en torno a ellos (el otro 10% en inversión directa, ETF y planes de pensiones). Trabajan con un modelo de arquitectura abierta total, en el que no tienen restricción en el tipo de producto (nacional o internacional) ni en el tamaño de la gestora ni en la antigüedad de los productos (por ejemplo, entraron en Cartesio desde su lanzamiento). Sí miran con cuidado el tema del volumen del fondo especialmente en renta fija por la liquidez. “Usamos herramientas cuantitativas para el análisis, pero el aspecto cualitativo sigue siendo el fundamental”, dice Luna, quien cuenta con una experiencia de 15 años en la selección de fondos.

Tienen unos 60 o 70 fondos seleccionados y dependiendo de cada cliente, su objetivo y patrimonio, le construyen la cartera con unos 12 o 14 fondos, pues Luna no cree que más de ese número aporte diversificación extra. En el diseño de carteras separan una parte más de corto plazo (menos de dos años) y otra a largo plazo (en la que incluyen fondos todoterreno, mixtos flexibles y fondos de autor). En la parte táctica es en la que seleccionan fondos acorde a la visión de mercado de la casa.

Luna cree que 2013 va a ser el año de los fondos todoterreno, flexibles de verdad que sean capaces de gestionar sus carteras activamente. Así, en su cartera modelo incluye nombres como el Carmignac Securité, el Julius Baer Absolute Return, M&G Optimal Income, Invesco Balanced Risck Allocation o el Amundi International Sicav.

Positivos en renta variable

Luna cree que 2013 va a estar muy marcado por cómo se solucione el problema del abismo fiscal estadounidense. En Profim, son moderadamente optimistas, consideran que habrá acuerdo y prevén para Estados Unidos un crecimiento en torno al 2%. Ve oportunidades en renta variable estadounidense, porque por una parte la Fed va a continuar con sus políticas ultraexpansivas el tiempo que haga falta y, además, hay sectores que están consiguiendo generar empleo, como el inmobiliario, el tecnológico o el industrial. Para la apuesta estadounidense eligen fondos pegados al índice y con el dólar cubierto.

En Europa, Luna asegura que hay valoraciones “híperatractivas”. “Sí que es una región en recesión, pero se ha hecho un gran ajuste fiscal, se está trabajando en más Europa (integración) y, además las compañías europeas se van a beneficiar de la mejora de Estados Unidos y los mercados emergentes”, dice. Para Europa sí prefieren buscar gestoras más de selección de valores. También les gusta la renta variable emergente, especialmente la asiática, donde hay valoraciones atractivas

En renta fija, prefieren optar por fondos flexibles y también les gustan los fondos de retorno absoluto, tanto de renta variable como de renta fija, que sean capaces de comprar protección cuando lo consideren necesario. En high yield prefieren estar cautos y sí ven valor en deuda emergente.

 

Cartera modelo recomendada por Profim para un perfil equilibrado y un plazo de inversión superior a 2 años
Carmignac Securité10%
Fidelity FF Euro Short Term Bond A Eur5%
Pimco Total Return Bond E Eur hedged7%
Julius Baer BS Absolute Return B12%
BSF European Absolute Return AM10%
M&G Optimal Income8%
Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine7%
Invesco Balanced Risk Allocation5%
Amundi International Sicav12%
Morgan Stanley US Advantage8%
Vontobel US Value Equity8%
Allianz Euroland Equity Growth8%

 

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