Profim augura un "otoño caliente"


Profim Asesores Patrimoniales EAFI, en su último informe recoge los temas que protagonizarán un “otoño caliente” en los mercados. Ante un panorama con volatilidad presente a corto plazo, la firma aconseja cautela a la hora de invertir en los mercados financieros, marcados por cuatro frentes abiertos.

El anuncio de la retirada paulatina de estímulos monetarios por parte de la Reserva Federal, las tensiones geopolíticas en Siria y la inestabilidad política en algunos países de Europa, continente que necesitará continuar con las reformas políticas y económicas, ante una recuperación todavía lenta. Tampoco se olvidan de los emergentes, donde la firma no recomienda invertir, ante los problemas a los que se están enfrentando y con la posible “huida” de capital extranjero, que podría agravar su déficit por cuenta corriente.

“Cautela antes estos nubarrones”, es la recomendación primordial desde el informe de Profim para los inversores.  Esto se refleja en el peso que proponen invertir en renta variable, más bajo de lo que sería ante un escenario diferente. Es el activo donde hoy en día ven más valor y posibilidad de lograr plusvalías, salvo un fuerte repunte de los tipos en EE.UU o un descontrol por el conflicto de Siria.

Por tanto, en función del perfil de riesgo, recomiendan a aquellos que no sean muy conservadores que diversifiquen entre fondos mixtos de renta variable y en menor medida, puros de países desarrollados como EE. UU. y Europa, y para los más agresivos, Japón.

La asignación a renta fija la dividen en tres patas. Primero, contar con cierta reserva de liquidez materializada a través de fondepósitos, renta fija flexible tanto pública como privada a corto y medio plazo, y determinados fondos de retorno absoluto. Es el caso de productos como Gesconsult Corto Plazo FI, Aviva Corto Plazo FI, Santander Fondeposito FI y Renta 4 Pegasus FI.

Segundo, mantenerse alejados de emisiones de renta fija a medio o largo plazo de países “core” como Alemania y EE. UU. En este último, aunque hoy lo desaconsejen, por que piensan que aunque los tipos de interés nominales seguirán repuntando, en algún momento podría ser interesante de nuevo, ya que los tipos reales, en algunos tramos de la curva de tipos, empiezan a estar en positivos. Hoy por hoy no, pero lo mantienen en su radar como una posibilidad de inversión futura siempre que la FED logre evitar una hiperinflación y los tipos reales sean suficientemente atractivos.

En tercer lugar, si el perfil de riesgo es el adecuado, invertir en renta fija pública y privada nacional. A pesar de la complicada situación actual, Profim justifica la inversión ante algunos cambios positivos como la mejora de la balanza comercial española gracias a la caída de las importaciones y el aumento de las exportaciones, que también ha provocado una mejora del índice PMI manufacturero, y el descenso de la prima de riesgo, que se sitúa en terreno no peligroso. El riesgo de rescate se minimizado considerablemente y muchos extranjeros llevan tiempo invirtiendo,  sin dudar de su solvencia, tanto en deuda pública como privada, 

Por último, en cartera, también aconsejan contar con una serie de fondos mixtos de renta fija que recojan algunas de  las recomendaciones anteriores, es decir, que las emisiones sean a corto y medio plazo y no inviertan en emergentes. Además, no deben superar el 30% de asignación a renta variable, preferiblemente centrada en Europa y Norteamérica. Para la firma, Cartesio X y M&G Optimal Income, son las mejores opciones en esta categoría. 

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