El cofundador de Quantum Fund Jim Rogers (1942) aseguró que “para tener éxito inviertiendo es necesario entrar pronto, cuando las cosas están baratas, cuando hay pánico, cuando todo el mundo está desmoralizado”. En línea con su afirmación, el octavo principio de la inversión value de los “12 Principios del Value Investing”, de Bestinver AM es que no merece la pena guiarse por las previsiones económicas.
Los inversores tieneden a guiarse por las predicciones macroeconómicias a la hora de invertir, pero la correlación entre la bolsa y la economía es mucho más débil de lo que puede parecer. Por eso, es mucho más productivo dedicar todos los esfuerzos al análisis de compañías, buscando negocios con ventajas competitivas que coticen a precios razonables.
Además, es importante tener presente que la predicción económica es una tarea muy complicada donde los errores superan a los aciertos. Las predicciones de los analistas sobre los resultados trimestrales de las compañías, según demuestra un estudio de David Dreman, fueron erróneas en el 75% de las veces de hasta el 10% sobre los resultados trimestrales. Y un 47% de las predicciones erraban por un margen superior al 15%. Por ello, no merece la pena dedicar tiempo y energía al análisis de variables de corto plazo totalmente incontrolables como el PIB, los tipos de interés, el nivel de los índices bursátiles o los resultados trimestrales de las compañías.
Fuente: “12 Principios del Value Investing”, de Bestinver AM
