Primeras señales de debilidad: los reembolsos se ceban con los fondos de renta variable europea


El mes que ya ha terminado ha sido en conjunto negativo para los inversores, con las bolsas vueltas del revés por la conjunción de factores macro, crisis geopolíticas y sanitarias y el final del tercer programa de estímulo cuantitativo de la Reserva Federal, un cóctel que contribuyó a incrementar decididamente la volatilidad. 

La industria europea de fondos de inversión también ha sido víctima de estos vaivenes: según datos de Lipper Thomson Reuters, ha sufrido la segunda caída consecutiva del ritmo de ventas, al registrar tan sólo 3.200 millones de euros en suscripciones a fondos durante el mes de septiembre, frente a los 18.500 millones de euros registrados en agosto y los 41.000 millones de julio. El mayor batacazo ha sido para los fondos monetarios y los de renta variable, que han perdido 12.300 y 5.300 millones de euros respectivamente en este periodo. También destacan los reembolsos de 4.500 millones de euros registrados por los fondos que invierten en high yield americano y sendas pérdidas de 3.200 y 2.900 millones en las categorías de renta variable de la eurozona y de renta variable alemana. 

Los analistas de Lipper han subrayado como otras tendencias a tener en cuenta la caída de los flujos de entrada en productos de renta fija (sólo han captado 1.600 millones) en comparación con su evolución el resto de 2014, así cómo la pérdida del favor de los inversores de los fondos alternativos y hedge funds (-200 millones), los fondos de materias primas (400 millones) y los clasificados dentro de la categoría “otros” (-1.400 millones). 

En la parte positiva, los expertos de Lipper han detectado que las suscripciones en septiembre fueron lideradas por los productos mixtos (8.600 millones de euros). Desde la firma consideran que, dado el entorno actual del mercado, “no es sorprendente que los productos de asset allocation fueran otra vez la clase de activo más vendida (2.900 millones), seguida por los mixtos conservadores (2.900 millones) y los mixtos moderados (2.500 millones), así como los fondos de renta fija corporativa con grado de inversión (2.000 millones) y los de renta fija flexible (1.900 millones)". 

Desde la firma han puntualizado asimismo que 17 de los 33 mercados analizados han registrado suscripciones netas en septiembre. El mercado que ha atraído más flujos de entrada fue Alemania (2.200 millones), seguida por Italia (2.000 millones) y España (1.100 millones). En el lado de los reembolsos han destacado Holanda (-1.500 millones), Bélgica (-700 millones) y Dinamarca (-500 millones). 

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