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Por qué Richard Woolnough no ve problemas de capacidad en el M&G Optimal Income


El M&G Optimal Income es uno de los fondos de inversión que más interés han despertado entre los inversores tanto españoles como europeos. No es para menos. Se trata de un fondo mixto defensivo con cinco estrellas Morningstar que a lo largo de los últimos años ha logrado posicionarse en los primeros puestos del ranking por rentabilidad. A lo largo de los últimos cinco años, el fondo ha logrado mantenerse año tras año de manera consistente en el primer decil por rentabilidad. La matrícula de honor la obtuvo tanto en 2009 como en 2011, cuando este producto de M&G Investments se posicionó como el mejor fondo de su categoría, según datos de Morningstar.

Este buen comportamiento provocó un creciente interés por parte de los inversores, lo que a su vez derivó en un fuerte aumento patrimonial del fondo, que hoy ya supera los 27.000 millones de euros. La gestión realizada por Richard Woolnough a lo largo de los últimos años ha sido impecable, pero ahora algunos inversores se preguntan si el tamaño actual del fondo pudiera ser un impedimento para que el gestor del M&G Optimal Income siga la misma línea de éxito mantenida hasta ahora. Funds People le ha preguntado directamente a Richard Woolnough sobre esta circunstancia, quien ha dado tres razones por las que considera que el fondo todavía no ha llegado a su límite de capacidad.

1. La primera hace referencia al tamaño del universo de inversión. “Con 15 billones de libras (18,5 billones de euros), el universo invertible para el M&G Optimal Income es vasto, profundo y líquido. El tamaño del actual fondo no es un obstáculo para expresar mis ideas de inversión”, asegura Woolnough. Este universo de inversión es global y alcanza a Estados Unidos, Europa y Reino Unido.

2. La segunda razón que esgrime el gestor es que “el tamaño puede hacer más difícil añadir valor a través de la selección individual de títulos, si bien hay muchas otras maneras de añadir valor, como por ejemplo a través del asset allocation, la calidad del crédito, la curva de tipos, el posicionamiento en duración y la selección sectorial. Lo principal es lograr los objetivos de inversión. Y siempre y cuando el fondo continúe cumpliendo estos objetivos, el tamaño no es un problema. El rendimiento habla por sí solo, para el cual el tamaño nunca ha supuesto un problema”, explica.

3. La tercera razón por la que Woolnough se siente confiado es por su equipo. “Existe un alto grado de apoyo por parte de los analistas y otros expertos de inversión de la casa con el equipo del M&G Optimal Income. Por ejemplo, muchas de las decisiones de inversión en high yield han sido tomadas junto con el potente equipo de high yield de la firma”. A esto hay que añadir el esfuerzo que la gestora ha realizado en los últimos meses para reforzar su equipo de inversión. Una de las incorporaciones más importantes ha sido la de Claudia Calich, experta en deuda emergente de M&G Investments, cuya llegada ha tenido su reflejo en el M&G Optimal Income como demuestra el posicionamiento del 2,5% de la cartera en esta clase de activo.

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