¿Por qué octubre ha sido el mejor mes para los hedge funds en 2011?


Los hedge funds han registrado el mejor mes en ganancias desde que comenzase el año 2011, con el índice HFRI Weighted Composite obteniendo un 2,43% en octubre, según el informe de HFR. La ganancia se produce tras una reducción de dos meses y una caída del 6,5% en el tercer trimestre, el cuarto peor trimestre de la historia.

 

Las estrategias de hedge funds en renta variable tuvieron una contribución positiva en el mes, con el índice de estrategias de hedge en renta variable ganando un 5,2%. Octubre fue el mejor mes de ganancias para las estrategias de hedge en renta variable desde mayo de 2009, rompiendo una volatilidad que provocó que durante cinco meses consecutivos hubiese pérdidas en esas estrategias. Dentro de las sub-estrategias hedge de renta variable, las de energía y materiales básicos ganaron un 8,1%, mientras que las  de tecnología y salud subieron un 3,9%. Además, las estrategias de mercados emergentes ganaron un 5,0% revirtiendo parcialmente las pérdidas de los últimos dos meses.

 

Los fondos con estrategias de Event Driven también registraron ganancias en los mercados de renta variable. Además, la contracción del crédito y el crecimiento del mercado de fusiones y adquisiciones hicieron que el índice HFRI Event Driven subiese un 2,7%, logrando así la mayor ganancia mensual en 2011, con aportaciones positivas de los fondos de situaciones especiales y los fondos activistas. Los fondos de arbitraje de valor relativo registraron ganacias de 1,33%, logrando ganancias en renta fija corporativa. Durante 2011 los fondos de valor relativo han ganado un 0,94% hasta octubre. Los fondos macro sufrieron caídas en las estrategias de tendencia. Así, los fondos macro perdieron un 1,4% en octubre, mientras que el índice macro de Diversificación Sistemática cayó un 3,5%, borrando las ganancias que hasta día de hoy habían sufrido, pasando a ser el peor mes desde julio de 2008.

 

“Los hedge funds registraron ganancias durante octubre, concentrándose en los productos de renta variable y las estrategias event driven; además, los gestores ajustaron la exposición intra-mes en respuesta a la condición de la rápida mejora en los mercados de capitales y de crédito”, explica Kenneth J. Heinz, de HFR. “El enfoque principal para los administradores, así como el catalizador principal para los mercados financieros, sigue siendo la crisis de deuda soberana europea, con la perspectiva de haber mejorado a pesa de la probabilidad de que la volatilidad continúe y los imprevisibles acontecimientos políticos. En el entorno actual, los gestores de fondos buscan mantener una flexibilidad táctica oportunista para ajustar la exposición a condiciones dinámicas del mercado, mientras se mantiene la exposición a los temas centrales de la cartera constructiva a través de los mercados de valores, de crédito, materias primas y divisas", explica.

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