Tags: Renta Variable | EE.UU |

Por qué haberse perdido el rally de enero no significa llegar demasiado tarde


Haber entrado en el mercado a finales de diciembre requirió un estómago fuerte. Las últimas sesiones del año para la renta variable seguían la estela bajista que predominó en el cuarto trimestre, pero también resultó ser el momento idóneo para volver al mercado. En apenas mes y medio los principales índices de bolsa suman revalorizaciones superiores al 5% de manera generalizada. Tras una subida tan brusca, es comprensible que los rezagados se planteen si llegan demasiado tarde. ¿Qué dice la historia? ¿Es mejor esperarse a la siguiente corrección? Pues dependerá de la paciencia de cada inversor. 

Desde DWS lo ilustran con un sencillo gráfico. Tomemos como ejemplo un inversor que compra en abril de 2000. Era, como recuerda la gestora alemana, uno de los puntos más caros por valoración para la renta variable estadounidense hasta finales de 2007. Un momento terrible para comprar, ¿no? 

Captura_de_pantalla_2019-02-07_a_las_15

Ciertamente así lo fue durante cinco largos años. La diferencia entre haber comprado en ese pico y hacerlo 12 meses después, tras la corrección, es una diferencia de rentabilidad del 6%; de estar en negativo a tener ganancias. ¿Y si se duplica el horizonte? Pues seguiría habiendo un margen amplio entre haber comprado caro o barato. Ahora bien, mantenerse hasta los 15 años prácticamente elimina esa brecha hasta apenas un 1% de rentabilidad anualizada de diferencia. 

¿Por qué ocurre esto? Según los expertos de DWS, solo a través de un ciclo de mercado podrá el inversor capturar la totalidad del risk premium de cada clase de activos en el momento de compra.  

La volatilidad también se disipa    

Tener un horizonte largo no solo reduce la sensibilidad al market timing, también ayuda a que esos retornos sean más estables. DWS ha medido los retornos anualizados de la renta variable estadounidense desde 1871 a diciembre de 2018. El primer año, la dispersión entre el primer cuartil y el último es superior al 40%; a 10 años, es del 10%. Pero cuanto más se amplía la ventana de observación, más suave es el retorno compuesto.  

Captura_de_pantalla_2019-02-07_a_las_15

Empresas

Noticias relacionadas

Lo más leído