Por qué es el momento para invertir en valor


Para Richard Halle, gestor del &G European Strategic Value Fund, éste es el mejor escenario para invertir en renta variable europea con sesgo valor desde la burbuja de las puntocom, debido a la dispersión en las valoraciones de las acciones, en sus niveles más altos en 10 años.

Así, las acciones del continente ofrecen la “mejor oportunidad de compra desde el estallido de la burbuja puntocom hace 10 años, pues el gap entre acciones caras y baratas está en máximos desde 2001”. Para el gestor, esto supone una clara señal de compra, al igual que lo fue entonces con respecto a compañías que fueron desplazadas por el entusiasmo de los inversores hacia Internet.

Los inversores con sesgo valor, que compran acciones a precios relativamente baratos bajo la expectativa de subida, ahora tienen una oportunidad única en una década, según Halle. “Mucha gente cree que las acciones de valor ya tuvieron su rebote en sectores como el financiero y que ahora toca apostar por el perfil de crecimiento, pero yo no estoy de acuerdo porque esas discrepancias extremas en las valoraciones significan lo contrario”, afirma.

Como ejemplo, señala que las acciones de mineras presentan unos múltiplos muy altos debido a la “insaciable demanda” de materias primas en China, frente al sector de servicios de consumo, que ofrece atractivas valoraciones. Como ejemplo, el operador de cruceros Carnival cotiza a múltiplos atractivos, cuenta con un fuerte balance, activos valiosos y altos retornos de capital.

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