En una situación como la que estamos viviendo donde la liquidez, la transparencia y la cercanía hacia las inversiones es un valor imprescindible, después de las desagradables experiencias recientemente vividas, el rango de activos “elegibles” para que los inversores se atrevan a depositar su dinero se ha estrechado considerablemente. Adicionalmente, los mercados han pasado de registrar las volatilidades más bajas de la historia a regresar hacia los niveles más elevados en muchos años lo que tampoco incita a tomar posiciones estables en casi ninguna clase de activo.
¿Qué hacer entonces con el dinero si encima las inversiones consideradas sin riesgo se apresuran hacia cotas cercanas al 0%? Hemos intentado aportar algunas ideas desde este blog desde que comenzó el año y hoy nos gustaría introducir otra. ¿Podemos aprovechar estos niveles de alta volatilidad para sacar provecho de ella en nuestro favor invirtiendo a través de fondos de inversión? La respuesta es afirmativa, la volatilidad es un activo invertible a través del mercado de opciones, ya que comprando o vendiendo opciones y cubriendo el riesgo del subyacente y de tipo de interés aislaríamos la volatilidad implícita existente para un activo y a un plazo determinado. Además, la volatilidad tiene la característica adicional de ser una variable estadística que tiende a la media lo cual permite estrategias de arbitraje tanto direccionales como no direccionales.
Por supuesto, es fundamental que, para cumplir con los requisitos de transparencia y liquidez que comentaba al inicio, los instrumentos en los que invierta el fondo coticen en mercados líquidos y profundos, con acceso a valoraciones mark-to-market precisas y que liquiden a través de cámaras de compensación oficiales. En próximas entradas os iremos desvelando algunas de las estrategias que en los momentos actuales podría tener sentido implementar. Seguimos trabajando sobre ello.