Pioneer Funds - Absolute Return Multi Strategy (ARMS). Cuatro pilares moderados


El Pioneer Funds - Absolute Return Multi Strategy (ARMS) se trata de un fondo de retorno absoluto multi-estrategia de Amundi gestionado con un proceso enfocado en diversificar de forma diferente a la tradicional, común para toda la gama de multiactivos de la firma. Lanzado en diciembre de 2008, al frente de su gestión están Davide Cataldo y Francesco Dall'Angelo. Cuenta con el sello Funds People con la calificación de Consistentes y Superventas. Se basa en cuatro pilares de inversión: (1) Estrategias macro que reflejan el escenario base de su visión del mundo. (2) Coberturas para los riesgos asociados a ese escenario macro. (3) Estrategias satélite de valor relativo que buscan descorrelación y cuyo objetivo es diversificar los riesgos. Y (4) Selección de los instrumentos más adecuados, atractivos y económicos (especialmente en la parte de renta fija). Cada uno de los pilares se compone de distintas estrategias. 

Al tratarse de un fondo de retorno absoluto, aunque los cuatro pilares son fundamentales, en este caso cobra gran importancia el último pilar de estrategias satélite al que en este fondo se asigna un presupuesto de riesgo mayor debido a que invierte en estrategias no direccionales como valor relativo, estrategias tácticas y corto plazo.

La gestión del riesgo se compone de cuatro capas con el objetivo de proteger el capital: coberturas de los riesgos de cola, presupuesto de riesgo de acuerdo con el VaR, test de estrés en escenarios extremos y VaR dinámico. El objetivo de rentabilidad es Eonia+350/400 puntos básicos en un ciclo de 3 años, con un VaR máximo del 6% y una volatilidad media esperada en torno al 4,5%. Podrá invertir un máximo del 50% de la cartera en renta variable.

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