Pictet AM, sociedad gestora de activos del banco privado suizo Pictet, ha registrado en la CNMV el fondo Pictet Global Flexible Allocation, un fondo domiciliado en Luxemburgo bajo la normativa UCITS. El nuevo fondo invierte en base a la visión global de Pictet AM, que data de 1967.
Se trata de una inversión multi-activos global equilibrada, de gestión flexible y dinámica, para todas las condiciones de mercado, con las menores restricciones y mayores convicciones, y sin índice de referencia. A este fin, combina un amplio equipo de especialistas con un equipo reducido para la toma de decisiones de inversión.
El fondo puede invertir en todo activo apto bajo la regulación UCITS: acciones, bonos, deuda, mercados monetarios, divisas, materias primas, volatilidad e inmuebles. Para ello, emplea índices y, si no los hay o son difíciles de replicar, instrumentos como swaps o fondos cotizados. El peso máximo en emergentes es de la mitad de los activos -según el límite legal- y, con el objetivo de proteger a los inversores de la cascada de comisiones, el peso en otros fondos no puede superar el 10%.
Su objetivo es maximizar la rentabilidad con protección a la baja, sin que sea un producto estructurado. Cada mes, el 75% de la cartera se re-balancea y durante el mes y de manera táctica también se hace lo mismo con el 25% restante. Esta estrategia ha proporcionado en simulación el 7% de rentabilidad en un año hasta febrero de 2012. La volatilidad anual máxima esperada es del 8%.
En su cartera inicial, las acciones han llegado a pesar el 50,5% (31,75% europeas, 3,75% en mercados emergentes y el 3,75% en EEUU), con apuestas por volatilidad al alza y las materias primas -especialmente petróleo-. Actualmente, el fondo favorece también la deuda empresarial, el crédito con grado inversión y de alta rentabilidad en euros y dólares, frente a los bonos del Estado.
El gestor principal del nuevo fondo es Olivier Ginguené, director de estrategia de Pictet AM. El experto considera que la macroeconomía explica el 90% de las variaciones de los mercados y que las cotizaciones se ven afectadas por ciclos de sentimiento, liquidez y valoración. Por eso, la rentabilidad proviene principalmente de la asignación de activos, donde la gestión por convicción puede mejorar la relación rentabilidad/riesgo más que seguir a un índice de referencia. A muy corto plazo, el sentimiento del mercado es un factor contrario, que puede durar de una a cuatro semanas y representa puntos tácticos de entrada, sin que sea suficiente para llevar a cabo una política de inversión. Además, hay que tener en cuenta la liquidez y las valoraciones.
El fondo cuenta con valor liquidativo desde el 20 de marzo. Su comisión de gestión en clase minorista es del 1,8%, más el 10% sobre resultados que superen el índice monetario Citigroup 3 months EUR, siempre que se haya superado el último valor liquidativo máximo.
