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Perspectivas del top-10 nacional: qué fondos multiactivo reflejan la visión de la casa para 2019


Funds People ha elaborado un cuestionario entre las principales gestoras de fondos nacionales con el objetivo de conocer sus perspectivas en distintas áreas de negocio y mercado de cara al próximo año. A continuación, los directores de Inversión de las gestoras españolas con mayor patrimonio destacan los fondos mixtos y alternativos con mayor potencial.


 Guillermo Hermida CaixaBank AMGuillermo Hermida, director de Inversiones de CaixaBank AM

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Las apuestas que recogerían la visión de renta fija y renta variable son: CaixaBank Crecimiento, CaixaBank Oportunidad y Albus.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Nuestro modelo de gestión discrecional de carteras, que ha sido un éxito hasta el momento, también será una apuesta fuerte para 2019.


eduardoEduardo García Hidalgo, CIO Global BBVA AM

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

No debe descartarse el retorno absoluto como complemento a una inversión en renta fija y renta variable bien diseñada. Pese a que 2018 ha sido un año muy decepcionante para esta clase de activo, soluciones como BBVA Retorno Absoluto, que invierte en distintas estrategias así como en primas de riesgo alternativas, podrían ser un buen diversificador en 2019. Quality Global, capaz de asumir posiciones largas y cortas tanto en renta variable como en renta fija e invertir en aquellas ideas macro globales que respondan a la coyuntura de mercado, aprovechando cualesquiera oportunidades de valor seamos capaces de identificar, también encaja aquí.


Jacobo_Ortega_Vich Santander AMJacobo Ortega Vich, director de Inversiones de Santander AM España

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Apostamos por una visión barbell (intenta compensar apuestas direccionales con activos conservadores que ayuden como elemento descorrelacionador) para el año que viene, intentando compensar los activos en los que vemos opcionalidad (renta variable euro, renta fija corto plazo, emergentes) con palancas que puedan compensar en un escenario más negativo del que esperamos (treasuries o estrategias de retorno absoluto)

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Seguiremos empujando la gama Mi Fondo como los fondos Sostenibles. Otro producto que destacamos es SPB Strategic Allocation, para el cual hemos desarrollado un modelo propietario de fase del ciclo en las distintas áreas geográficas que hace que nuestro asset allocation en el producto se posicione de manera acorde.


Sebastian Redondo Bankia FondosSebastián Redondo, director de Inversiones Global de Bankia AM.

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Las visiones de renta fija y variable de la gestora se recogen, tanto en nuestro servicio de gestión de carteras Bankia Gestión Experta, como en nuestros perfilados Bankia Soy Así y los fondos mixtos, que abarcan todos los perfiles de riesgo, desde el conservador al decidido.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

El año que viene seguiremos impulsando nuestro servicio de gestión de carteras Bankia Gestión Experta, que este año ha superado ampliamente nuestras expectativas en volumen de captación y que, entendemos, está completamente alineado a la normativa MIFID II y a la visión de asignación de activos de nuestro banco. También seguiremos recomendando nuestros fondos perfilados para menores importes. Por último impulsaremos las carteras asesoradas a clientes dentro de nuestro modelo de asesoramiento no independiente.


José Antonio Pérez Roger, Sabadell AMJosé Antonio Pérez Roger, director de Inversiones de Clientes de Sabadell AM

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Nuestro fondo flagship Sabadell Prudente incorpora las visiones de renta fija y variable de la gestora. Con un perfil de riesgo constante bajo (por debajo del 5% de volatilidad) está muy diversificado tanto en renta variable (en distintas zonas geográficas y con algunas apuestas temáticas) como en renta fija (bonos corporativos, ligados a la inflación y flotantes, ABS en Europa, emergentes y bonos denominados en dólares), y una apuesta fuerte por gestión alternativa con objetivo de rentabilidad absoluta.

Por otra parte, nuestros fondos mixtos de inversión directa InverSabadell (en sus variedades 25, 50 y 70) ofrecen una combinación dinámica de asignación de riesgo a renta fija y renta variable que adapta las carteras a las expectativas que mueven los mercados. En este momento nuestro posicionamiento en renta fija se caracteriza por una infraponderación de duraciones, y en renta variable la cartera tiene un perfil global con una cierta sobreponderación de EE.UU. respecto a Europa, en virtud del mayor dinamismo de la economía americana. Nuestro posicionamiento de riesgo responde a la idea de que la caída de los mercados en el cuarto trimestre descuenta un escenario excesivamente pesimista.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

A pesar lo complicado que ha sido 2018 para todas las estrategias alternativas UCIT, el entorno de volatilidad que esperamos en 2019 puede ser propicio para su recuperación, con lo que un fondo de fondos de gestión alternativa como Sabadell Selección Alternativa puede ser una buena opción para aspirar a rentabilidades positivas en 2019.


óscar del diego, ibercajaÓscar del Diego, director de Inversiones de Ibercaja Gestión

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Ibercaja Gestión Equilibrada, Ibercaja Gestión Evolución e Ibercaja Gestión Crecimiento son las tres carteras multiactivos en las que tratamos de implementar una gestión activa y global utilizando fondos de Ibercaja Gestión, pero también fondos de terceros, derivados, ETF y compras directas.

Adicionalmente, hemos lanzado este año el fondo Ibercaja Sostenible y Solidario en el que los criterios de inversión socialmente responsable juegan un papel fundamental. Ya teníamos un fondo de pensiones de parecida filosofía de inversión lanzado hace tres años.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Los fondos de retorno absoluto han estado presentes en nuestra gama desde hace 13 años. Ibercaja Crecimiento Dinámico e Ibercaja Alpha son los dos productos que tenemos actualmente en nuestra gama con esta filosofía de inversión.


Javier4Javier Egaña, director de Inversión de Kutxabank Gestión

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

Nuestros productos mixtos tienen una sobreexposición a la renta fija americana, en donde la alta rentabilidad ofrecida por los bonos es suficientemente atractiva. También estamos positivos con la deuda emergente en moneda local porque las divisas ya han sufrido mucho y el entorno de tipos americanos y del dólar no va a presionar tanto. En renta variable sobre ponderamos la zona euro, muy castigada, con decentes crecimientos de beneficios y con valoraciones atractivas. 

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Nuestro eje principal para ofrecer inversiones rentables a largo plazo a nuestros clientes son las carteras de gestión discrecional de fondos de inversión, donde materializamos las ideas que hemos comentado en las preguntas anteriores.


Rafael_HurtadoRafael Hurtado, director de Inversiones de Allianz Popular AM

¿Cuál son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

En Allianz Popular gestionamos la gama Carteras Óptima que reflejan la visión de la gestora.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Pensamos que en el momento actual, de cierta incertidumbre pero alto valor en algunos activos, la mejor manera de invertir es a través de productos de gestión dinámica y flexible, tales como las Carteras Óptima.


Esther Revilla UnigestEsther Revilla, directora de Inversiones de Unigest

¿Cuáles son vuestras principales apuestas en mixtos que recoge las visiones de renta fija y variable de la gestora?

En el pasado todos los activos subieron indiscriminadamente gracias a los bancos centrales, que con sus políticas monetarias expansivas inundaron de liquidez al mercado. Sin embargo, con la retirada gradual de estas medidas, se reduce esa liquidez, por lo que 2019 será un año de vuelta a los fundamentales. El gestor no sólo deberá acertar en la dirección del mercado, si no que deberá generar alfa acertando en la selección de compañías, sectores, países, duración y calidad crediticia de los activos de renta fija, etcétera. La gestión global y activa será necesaria para generar rentabilidad y aportar valor al cliente.

¿Qué productos alternativos a la renta fija y variable esperáis impulsar más el año que viene?

Seguimos apostando por dos gamas de fondos globales con perfiles de riesgo: los denominados perfilados (Unifond Conservador, Unifond Moderado, Unifond Emprendedor y Unifond Audaz) y los denominados cartera (Unifond Cartera Defensiva, Unifond Cartera Dinámica y Unifond Cartera Decidida). Apostamos por ellos por su globalidad y  por su flexibilidad, pudiéndose adaptar más fácilmente que otros fondos a las distintas condiciones y escenarios de mercado. También por el hecho de invertir parte de su cartera en fondos de gestión alternativa, estrategias que pueden aportar mucho valor en un entorno de incremento de volatilidad y dispersión.

Adicionalmente, resaltamos Unifond Valor Relativo, fondo de retorno absoluto, cuya estrategia se basa en generar rentabilidad a través del valor relativo de acciones y cuyo objetivo es minimizar la direccionalidad al mercado.

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