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Perspectivas 2018: Los multiactivos imprescindibles de las principales gestoras españolas para el próximo año


Hechas las predicciones en términos de negocio, es hora de que las 10 gestoras españolas con mayor patrimonio pronostiquen acerca de mercados. Después de analizar qué le espera al mercado de renta fija y de renta variable, las grandes firmas nacionales señalan sus principales apuestas en el terreno de los fondos mixtos y alternativos. 

En este sentido, Funds People pregunta a los directores de Inversiones de las principales gestoras nacionales qué mixtos recogen la visión de la gestora en renta fija y renta variable (pregunta 1) y qué productos alternativos esperan impulsar más este año (pregunta 2). 


Guillermo Hermida CaixaBank AMCaixaBank AM

Guillermo Hermida, director de Inversiones de CaixaBank AM

1. Nuestra principal apuesta será la flexibilidad para gestionar un entorno cada vez más inestable. Este dinamismo se trasladará a todos los fondos aunque el nivel de riesgo asumido variará según el tipo de cliente a quien va dirigido. Somos optimistas especialmente con la renta variable euro y cautos en duración. Pensamos que hay valor aún en la renta fija subordinada y que, en los fondos mixtos más agresivos, obtendremos valor de la gestión de la divisa.

2. Tenemos fondos para satisfacer las demandas de clientes que quieran invertir en productos no tradicionales tanto en gama directa (fondo diversificado conservador y diversificado dinámico) como a través de inversión en fondos de terceros (Selección Retorno Absoluto de carácter más conservador o el Selección Alternativa de carácter más agresivo). En cualquier caso son los inversores los que tienen que  determinar qué inversión se adecua mejor a sus necesidades y decidir qué producto se adapta mejor a su nivel de rentabilidad esperada, riesgo asumible y horizonte temporal. CaixaBank AM no impulsa producto sino que trata de ofrecer soluciones de inversión que se adapten a las demandas de los inversores a través de una gama lo suficientemente ​diversificada para que la puedan satisfacer.


José Manuel Pérez-Jofre, Santander AMSantander AM

José Manuel Pérez-Jofre, director de inversiones de Santander AM España

1. Pensamos que el actual contexto de mercado hace que los productos mixtos resulten especialmente indicados para canalizar una parte importante del ahorro. Dentro de nuestras gamas de mixtos favorecemos las posiciones cortas en duración, con niveles neutrales de crédito, buscando rentabilidad a través de exposición a los tramos cortos en crédito europeo, en periferia europea y marginalmente en activos de renta fija emergente, para complementar nuestro posicionamiento en renta variable para la que estamos positivos, pero ajustamos el nivel de riesgo adecuado a cada producto.

2. Mencionábamos que un aspecto clave en la gestión del próximo año, será la flexibilidad, lo que se refleja en nuestras propuestas de inversión a través de gamas como Generación (1, 2 y 3), Tándem (0-30 y 20-60) y Select (Patrimonio, Moderado y Decidido)


Eduardo García Hidalgo, BBVA AMBBVA AM

Eduardo García Hidalgo, CIO Global de BBVA Asset Management

1 y 2. Todas nuestras gamas multi activo reflejan la visión de mercado de BBVA AM. Tanto
Quality Inversión (Conservadora, Moderada y Decidida) como la gama Ciclo de Vida y BBVA Consolidación 85 ofrecen,
cada uno de ellos respetando su singularidad y objetivo inversor, la asignación de
activos que consideramos más adecuada en este momento de mercado.
En términos de inversiones alternativas, destacamos BBVA Retorno Absoluto, tanto
por su inversión diversificada en diferentes estrategias con filosofía de rentabilidad
absoluta como por su componente de gestión sistemática de primas de riesgo
alternativas.


jose_antonio_perez_rogerSABADELL AM

José Antonio Pérez Roger, director de Inversiones de Sabadell A.M.

1. Para 2018 la principal apuesta de Sabadell Asset Management va a seguir siendo nuestra gama de Perfilados. Estos Fondos de Fondos se gestionan de forma multicontribuida por todos los equipos de inversiones, incorporando por tanto la visión y las mejores ideas de todos los equipos. Más en concreto, Sabadell Prudente, el de menor riesgo (con volatilidad inferior al 5% y un nivel de renta variable que no supera el 25%) puede ser una excelente opción en 2018 para un gran número de inversores. Sabadell Equilibrado y Sabadell Dinámico son las opciones para inversores con mayor apetito por el riesgo. Y para estos últimos, y siempre con un horizonte de largo plazo, la opción de Sabadell Emergente Mixto Flexible, es una alternativa a tener en cuenta.

2. En el escenario actual de bajos tipos de interés y valoraciones ajustadas en los activos de mayor riesgo (crédito y renta variable), un fondo de fondos de gestión alternativa como  Sabadell Selección Alternativa es una opción atractiva para aspirar a rentabilidades positivas en 2018.


Sebastian Redondo Bankia FondosBANKIA FONDOS

Sebastián Redondo, director de Inversiones de Bankia Fondos

1. En 2018 nuestra apuesta decidida es por la renta variable y no tenemos una apuesta clara por áreas, aunque como somos inversores eurocéntricos tenemos tendencia a sobreponderar esta área más que el resto. En cualquier caso, nos parece que el ciclo económico está muy sincronizado y vemos oportunidades claras en todas las áreas.

En renta fija estamos evitando los bonos de gobierno, tanto de EE.UU como del área euro. Creemos que con el inicio de la normalización de las políticas monetarias las expectativas de rentabilidad de este tipo de inversiones van a ser próximas a cero cuando no negativas.

También tenemos una apuesta decisiva por las inversiones alternativas, especialmente las estrategias de valor relativo con cero exposición a los movimientos de mercado.

2. Más que alternativos a la renta variable, más que productos, vamos a impulsar soluciones de inversión, bien a través de fondos de inversión multiestrategias y multiactivos, bien a través de gestión de carteras de fondos con una filosofía similar. Creemos que una vez que hemos definido con el cliente su perfil de riesgo tenemos soluciones de inversión idóneas a la medida de cada inversor.

Como producto singular hemos lanzado en 2017 y vamos a impulsar en 2018 un fondo de impacto: Bankia Futuro Sostenible. Los fondos de impacto son los fondos 3.0 de la inversión socialmente responsable. Según Spainsif la inversión de impacto está creciendo a un ritmo de un 30% a nivel mundial y queremos ser los pioneros en España.


óscar del diego, ibercajaIBERCAJA GESTIÓN

Óscar del Diego, director de inversiones de Ibercaja Gestión

1. Tenemos dos gamas de productos multiactivos, una más centrada en la zona euro, para reducir el riesgo de divisa, y otra más global. En el corto plazo, estamos apostando por los primeros (Ibercaja Flexible Europa 10-40 e Ibercaja Flexible Europa 50-80) pero nuestra intención es la de irlos alternando durante el año según vayan evolucionando los mercados. En los fondos globales, también estamos sobreponderando Europa.

2. Nuestra principal apuesta en este tipo de inversión alternativa con liquidez diaria y descorrelación con los mercados es Ibercaja Alpha. Un fondo que implementa principalmente estrategias de valor relativo para tratar de obtener una rentabilidad positiva en todo tipo de mercados.


Javier4

KUTXABANK GESTIÓN

Javier Egaña, director de Inversión de Kutxabank Gestión

1. La estrategia en nuestros fondos mixtos (Kutxabank Gestion Activa Patrimonio, Kutxabank Gestion Activa Rendimiento y Kutxabank Gestion Activa Inversión) está siendo la de sobreponderar la exposición a renta variable frente a renta fija y
a mercados monetarios. Dentro de la renta fija buscamos rentabilidad diversificando en
EE.UU., high yield y emergentes. Y en renta variable sobreponderamos la Eurozona,
Japón y emergentes.

2. Aparte de los fondos mixtos que hemos mencionado anteriormente, y que son los que
más recomendamos, también gestionamos el Kutxabank Multiestrategia, que es un
fondo de fondos que accede a estrategias de retorno absoluto, market neutral,
convertibles, inflación…


Rafael Hurtado Allianz Popular AMALLIANZ POPULAR AM

Rafael Hurtado, director de Inversiones de Allianz Popular AM

1. Nuestra posición en mixtos es la de sobreponderación de renta variable, y en concreto renta variable europea. Estamos reduciendo la exposición a high yield y estamos  infraponderados en crédito y duración. En renta variable emergentes tenemos también una pequeña posición.

2. Impulsaremos los fondos perfilados que tienen una gestión dinámica y flexible. Consideramos que en el entorno actual es el producto más adecuado para la mayoría de los clientes.


MiguelArtola_2BANKINTER GESTIÓN DE ACTIVOS

Miguel Artola, director de Bankinter Gestión de Activos

1. Nuestras principales apuestas se centran en crédito corporativo y bolsa europea, y estas se hallan reflejadas en el fondo  Bankinter Mixto Flexible.

2. Dentro de este tipo de productos, impulsaríamos los de renta fija de duración cubierta.


Esther Revilla UnigestUNIGEST

Esther Revilla Montes, directora de Inversiones de Unigest

1. Apostamos por dos gamas de fondos de Retorno Absoluto perfilados por nivel de riesgo: los denominados cartera y los fondos perfilados. La posibilidad de invertir globalmente en todo tipo de activos y estrategias les confiere flexibilidad frente a los fondos direccionales. La diferencia entre una y otra gama radica en la gestión. Los fondos ‘Cartera’ son más conservadores, invierten únicamente en fondos de terceros y éstos tienen cierto sesgo global. Los fondos perfilados hacen una asignación de activos más dinámica, invirtiendo en fondos de terceros, pero utilizando de manera intensiva derivados para beneficiarse de las oportunidades que ofrece el mercado tanto al alza como a la baja.

2. Desde Unigest se pretende impulsar Unifond Cartera (Defensiva, Dinámica y Decidida), y, como perfilados, Unifond Conservador, Unifond Moderado, Unifond Emprendedor y Unifond Audaz.

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