Para reequilibrar la economía mundial, la eurozona y China deberán proporcionar vehículos de inversión sustituibles a los títulos del Tesoro estadounidense, en primer lugar eurobonos y, en segundo término, bonos soberanos comercializados internacionalmente. Así al menos lo creen desde AXA Investment Managers, al asegurar que la re-regulación financiera no puede encarar el flujo central de un sistema monetario mundial basado en el dólar estadounidense. “Esta fuente de inestabilidad estructural generará una alta volatilidad en la producción, el empleo y la inflación”, afirman desde la entidad gala.
En un informe publicado por la gestora en su página web, la firma pone encima de la mesa algunas iniciativas que, de aprobarse, contribuirían a reducir la actual inestabilidad de la economía mundial. “En primer lugar, se daría un enorme paso adelante si los líderes políticos de todo el mundo se enfrentasen a la realidad y reconociesen que la asimetría del sistema monetario actual es una fuente permanente de riesgo”. Como segunda medida, AXA IM demandaría un trabajo coordinado de los principales bancos centrales para reducir la volatilidad identificando y evaluando los riesgos de inflación y deflación que existen en cada zona antes de que se produzcan.
En este sentido, la firma reconoce que “se agradecería tener una hoja de ruta rumbo a un sistema monetario equilibrado para el 2020”. A pesar de que la implementación de ambas iniciativas resultarían de gran utilidad, la gestora asegura que éstas sólo arañarían la superficie del problema. “Sólo una visión de largo plazo compartida por los líderes de las tres grandes regiones económicas del planeta podría servir para restaurar el equilibrio de la economía mundial a la vez que avanzar hacia una arquitectura monetaria mundial más equilibrada, lo cuál iría en beneficio de todos”, aseguran. Sin embargo, AXA IM cree que para alcanzar el acuerdo, tanto EEUU, como la eurozona y China se verían obligados a hacer concesiones…