Parvest Enhanced Cash 6 Months: claves para saber cómo se gestiona este fondo monetario


El Parvest Enhanced Cash 6 Months es el buque insignia de BNP Paribas AM en España. Calificado como fondo Blockbuster Funds People, se trata de la estrategia de la gestora francesa que actualmente cuenta con un mayor volumen de activos en el mercado español. El fondo tiene como objetivo generar una rentabilidad por encima del mercado monetario. Para cada ejercicio financiero, el gestor del producto, Antonio Serpico, al frente de la estrategia desde diciembre de 2012, se fija el objetivo de inversión de acuerdo con su perspectiva del mercado. Para el año 2017, el objetivo es generar una rentabilidad bruta de Eonia más 70 puntos básicos.

El equipo de inversión está compuesto por 16 gestores que trabajan de manera colegiada. Cada gestor es responsable del análisis de uno a varios sectores, además de la gestión diaria de las carteras. De cara a alcanzar el consenso en la inversión y la toma de decisiones, se plantean y discuten las decisiones de inversión dentro del equipo. Además, cuentan con las aportaciones que les hacen el equipo de analistas de crédito de BNP Paribas AM, compuesto por 13 profesionales. Mantienen comités semanales de tipos de interés y crédito, así como un comité mensual macro.

El fondo está habilitado para invertir en todo el abanico de instrumentos de la renta fija europea, tales como emisiones gubernamentales, o con garantía estatal, supranacionales, crédito corporativo y financiera en euros, siempre con vencimientos residuales inferiores a los cinco años y centrados en la parte más corta de la curva de tipos. Las características del Parvest Enhanced Cash 6 Months se pueden resumir en cuatro puntos. En primer lugar, está el hecho de proporcionar estabilidad en el capital invertido y rentabilidad consistente, al tiempo que ofrecer a los inversores una liquidez óptima.

El enfoque flexible combina un pilar fundamental (de 70%-100% de la cartera) que está invertido en bonos a corto y medio plazo, gestionado activamente con un perfil de liquidez mejorada “enhanced cash” que proporciona estabilidad, con otro pilar táctico (de 0-30% de la cartera) con las mejores estrategias y apuestas del equipo gestor que proporciona alfa adicional mediante bonos subordinados financieros, bonos high yield (limitado al 15%), bonos gobierno euro emitidos por países periféricos así como bonos euro ligados a la inflación .

En segundo lugar está el enfoque flexible, con una gestión de la duración modificada, entre -1 y +2 años en respuesta a las condiciones del mercado. En tercer término, si el gestor anticipase una subida de tipos en un futuro cercano, el fondo puede protegerse gracias a la posibilidad de tener duración negativa e invirtiendo en emisiones a tipo variable. Y, en último lugar, está el uso de fuentes de valor añadido y de ideas de inversión con el objetivo de contribuir a que la rentabilidad del fondo sea positiva.

“Los resultados que tenemos se basan en la contribución de las mejores ideas y principales apuestas del equipo, beneficiándonos de un estricto control de riesgo de cara a limitar la volatilidad de la rentabilidad. Diariamente controlamos ciertos parámetros de riesgo, de cara a evaluar los factores clave en la cartera y hacer los ajustes necesarios. Mensualmente también medimos el resultado a través de una atribución de rentabilidad, mostrando los principales contribuidores y detractores de rentabilidad”, explica Kaizhou Wang, especialista de inversión en la entidad (en la imagen).

Para Wang, los fondos monetarios se mantienen como la mejor alternativa, por liquidez y preservación de capital, para aquellas inversiones con un horizonte de inversión inferior a los seis meses. “Los clientes están cada vez más convencidos de tomar algo más de riesgo invirtiendo a un plazo algo mayor y mejorando la rentabilidad esperada. Para inversiones a más de seis meses existen oportunidades, fuera del universo de fondos monetarios, con distintas fuentes para asegurar rentabilidades con liquidez suficiente en el corto plazo”.

Según explica, los gestores aplicarán un enfoque más flexible para generar valor. “Al realizar un análisis en profundidad por país y sector, el gestor enfatiza los segmentos más valiosos y atractivos del universo para alcanzar el objetivo de rentabilidad. El Parvest Enhanced Cash 6 Months es el fondo más adecuado para inversores que buscan una inversión que proporcione una renta estable, con la posibilidad de obtener  mayor rentabilidad que los monetarios  y con un horizonte de inversión de seis meses”, asegura.

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