Hasta seis planes de pensiones fueron los que se llevaron el reconocimiento en la pasada entrega de premios Morningstar. Entre ellos, en la categoría de renta fija corto plazo euro, la alianza de Renta 4 Gestora - como gestora - e ING - como distribuidor - bajo el plan Naranja Renta Fija Corto Plazo, fue la que se llevó el máximo reconocimiento.
En esta ocasión y al igual que ocurrió en su anterior entrega de premios, Mornigstar quiso dar un toque de atención a la gestión de los planes de pensiones en España, y por ello, solo reconoció a aquellos productos que de verdad añadieran valor. Algo que no encontraron en las subcategorías de renta variable eurozona, renta fija diversificada euro y mixto conservador, al no superar ningún plan nacional de esta tipología la media de rentabilidad de los fondos de inversión de su misma subcategoría.
Sin embargo, en la categoría de renta fija corto plazo euro, sí hubo un plan que destacar, el Naranja Renta Fija Corto Plazo. Un 4,48% en el último año, un 3,87% y un 3,35% a tres y cinco años de rentabilidad anualizada, según datos de Inverco a finales de enero, avalan la buena gestión de Óscar Moreno en este plan distribuido por ING y gestionado por Renta 4 Gestora.
Esta alianza, según indican desde la gestora, se basa en la confianza por parte de ING en su gestión y por el buen hacer de todas las partes. Entre los dos, realizan comités trimestrales en los que el equipo de gestores de Renta 4 se reúne con los especialistas en renta fija - tesorería y producto - de ING, para informar de la evolución de la cartera. Hasta el momento, todo va sobre ruedas, ya que “nunca han surgido divergencias en cuanto a la composición de cartera o la tenencia de algún tipo de activo en concreto”.
¿Qué ha funcionado a lo largo del 2013?
La apuesta que mayor rentabilidad otorgo al plan a lo largo del 2013 fueron las posiciones tanto en multicédulas como en deuda de CC.AA. Ambas, apunta Moreno, “fueron objeto de una fuerte revalorización, especialmente en la recta final del año”. Por el contrario, no corrieron la misma suerte con su posicionamiento en deuda core y liquidez, que como él mismo indica, tuvo una remuneración ínfima.
¿Qué esperan y cómo se posicionan de cara al 2014?
El gestor señala que desde finales de 2013, el plan ha empezado a tomar posiciones en Portugal. Además, “con la idea de asegurar el ejercicio de la opción”, explica, ha invertido en deuda subordinada callable (amortizable) con rating de invesment grade y cupones altos. Por otro lado, comparte la duración de su cartera, que actualmente se sitúa en torno a los dos años.
Y en cuanto a los potenciales riesgos del 2014, a Moreno le preocupan fundamentalmente “los de perfil macro”. Piensa que el peligro está en el “contagio de la volatilidad de los mercados emergentes a los países de la zona euro, donde además podrían volver los nervios por situaciones como la de Italia o la necesidad de un rescate adicional a Grecia”.
