“Nos preocupan los bajísimos niveles de volatilidad alcanzados por los mercados”


Los últimos datos macroeconómicos de la eurozona (PIB del primer trimestre de 2013) parecen mostrar ciertos signos de mejora, más concretamente un menor ritmo de deterioro económico. La inflación no representa de momento ningún problema, a pesar del incremento de la masa monetaria por parte de los bancos centrales a nivel global (a excepción, eso sí, del BCE). Sin embargo, esta mejoría de los datos macroeconómicos no significa que el inversor deba despreocuparse. Según March Gestión, existen motivos para la cautela.

Según explica la gestora en su último informe mensual correspondiente a junio, “el excelente comportamiento de los últimos doce meses de los índices bursátiles nos lleva a adoptar una posición más cauta con carácter táctico. Nos preocupan los bajísimos niveles de volatilidad alcanzada por los índices, y no descartamos nuevos episodios de volatilidad en los mercados”. En este sentido, en la firma han realizado ajustes en sus recomendaciones: en renta variable, reducen su recomendación a Europa tras el excelente comportamiento, mientras que en renta fija mantienen su visión neutral en deuda periférica y negativa en países ‘refugio’.

En la entidad reconocen que la situación económica se encuentra en una situación más favorable que en meses pasados, pero sin la decidida actuación de los bancos centrales, quizás el comportamiento de los activos de riesgo no hubiese sido tan positiva. En el mes de mayo, las tres carteras modelo de March Gestión han tenido un comportamiento positivo, y en línea con el de sus respectivos índices de referencia, tanto por la distribución de activos, como por la selección de activos. Desde su lanzamiento en 2007 los tres perfiles mantienen una rentabilidad mayor que sus respectivos índices de referencia y una menor volatilidad.

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