No Vendas en Mayo. Desmitificando el "Sell in May and Go Away"


Comenzamos Mayo y leemos por todos sitios el famoso "Sell in May and Go Away"....

¿Pero realmente deberíamos hacerle caso?

La respuesta: No

El motivo: porque no todos los años cumplen dicha estacionalidad. Además, depende del entorno económico en el que estemos.

Vamos a verlo.

 

Si miramos un gráfico del índice Dow Jones que abarque desde 1897, podemos observar la estacionalidad presente. En la siguiente imagen vemos que dicho "Sell in May and Go Away" no existe. De hecho, para tener mejor timing, deberíamos vender en Agosto.

 

Veamos ahora un patrón del Dow Jones que abarca desde 1956 hasta 1982. Observamos que en este caso, el patrón de Vender en Mayo sí que se cumple:

 

Dependiendo del marco temporal que seleccionemos, sí que podemos encontrar dicho patrón. La siguiente imagen resumen esto.

En los últimos 10 años observamos que este patrón se ha cumplido.  Pero si seleccionamos periodos mayores, el patrón desaparece:

 

 

Ciclos Presidenciales

Otro factor a considerar es el ciclo presidencial. El S&P500 se comporta de forma diferente según el año del ciclo en el que estemos.

Por ejemplo, la siguiente imagen muestra el patrón del índice para el año 1 del ciclo presidencial (en el que estamos). Observamos de nuevo que vender en Mayo y comprar en Octubre nos hacer perder algunos puntos (para este año nº 1).

 

Veamos otro ejemplo. En este caso para el mes de Mayo. En la siguiente imagen vemos la diferencia del retorno de Mayo si tomamos datos desde 1928 comparado con el mismo periodo pero únicamente considerando el año #1 de ciclo presidencial.

Si tomamos todos los años, el retorno medio de Mayo es del +0.16%. Si tomamos el año #1, el retorno medio es del+2.12%

 

Tipos de Interés

Otro factor a tener en cuenta es la situación económica actual, en concreto los tipos de interés. En la siguiente imagen podemos observar la evolución del índice S&P500 en diferentes entornos de tipos.

 

1. Cuando los tipos de interés han estado subiendo en los 6 meses anteriores, el rendimiento medio entre Mayo y Octubre ha sido del +0.6%.

2. Cuando lo tipos han estado bajando en los últimos 6 meses, el rendimiento ha sido del +2.0%

3. Y por último, si los tipos se han mantenido planos, la rentabilidad media durante ese periodo ha sido del +3.7%.

De nuevo observamos que las probabilidades de que se cumpla ese patrón son bajas.

 

Conclusiones

El mito "Sell in May and Go Away" no siempre se cumple.

Salir en Mayo de forma automatizada todos los años nos generará, a lo largo del tiempo, pérdidas por coste de oportunidad.

 

Que tengan una buena semana!!

 

 

Grabación Webinar: Cuentas Gestionadas

 

Sergio Nozal

www.protectuswealth.com

 

 

 

 

 

 

Lo más leído