Natixis AM ve poco atractiva la renta variable europea; no así la de Estados Unidos


“Aunque interpretamos que la fuerte inyección de liquidez suministrada por el BCE es un buen primer paso para la restauración de la confianza en los mercados, seguimos aconsejando mantener la cautela a corto plazo y concentrar nuestros esfuerzos en invertir en capital de una manera selectiva”. Esta es la opinión de Natixis Asset Management sobre un mercado de renta variable europeo que –según la firma- genera dudas. Entre ellas, la firma francesa destaca “una previsión respecto al crecimiento de los beneficios empresariales demasiado optimista y unas valoraciones que, por sí solas, no suponen un catalizador para que el dinero vuelva a irrumpir con fuerza”. 

 

En su informe Market Review and Outlook 2012, los expertos de Natixis AM señalan que, en el actual escenario, prefieren mantener la prudencia en sectores como el de la automoción y el consumo discrecional, a excepción de lo que representan las compañías del lujo, “un sector que se está viendo favorecido por la mayor demanda procedente por parte de países emergentes”. Tampoco ve atractivo en sectores como el de materiales de la construcción, debido a la escasa visibilidad y al incierto entorno. Por el contrario, la entidad gala sobrepondera a empresas no cíclicas y a un sector energético que, a su juicio, se verá beneficiado por unos elevados precios del petróleo. 

 

De todos modos, la firma recuerda que “muchos de los problemas actuales que sufre la Eurozona siguen sin resolverse en tanto los políticos han fracasado en repetidas ocasiones en su intento por atajar la crisis de deuda soberana”. Si bien el drama griego puede haber llegado a su fin con lo que ha sido un aumento del recorte de la deuda en manos de las entidades financieras, “las perspectivas de una recesión en la Eurozona continuará pesando en los próximos meses sobre sus mercados de deuda pública”. En este sentido, la firma mantiene exposición a bonos soberanos de Holanda y Bélgica, al tiempo que se muestra prudente respecto a la italiana “a pesar del flujo de noticias positivas que ha generado el país”. 

 

En lo que respecta a la renta variable estadounidense, desde Natixis AM consideran que el mercado americano se ha movido con una velocidad asombrosa en lo que va de año, un comportamiento que la entidad califica de “desconcertante”. Esto no quiere decir, sin embargo, que la mayoría de las empresas presenten balances sólidos y con unos niveles de apalancamiento bajos, indican desde la gestora. “A esto hay que añadir unos flujos de caja saludables que auguran una política de dividendos más elevada”. En términos generales, “el escenario continúa siendo fundamentalmente sólido”.  

 

Puede consultar el informe completo de Natixis AM descargándose el siguiente archivo:

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