Las gestoras españolas siguen configurando su oferta más conservadora a través de carteras de renta fija que invierten fundamentalmente en deuda pública española, a pesar de que las tires siguen bajando y las rentabilidades de los fondos que construyen también pierden fuerza. En la última semana Allianz Popular AM y Caja Ingenieros Gestión han dado continuidad a la oferta de fondos de deuda pública con carcasa de garantía, con productos que ofrecen TAE de entre el 2,07% y el 2,4% en un periodo de unos cuatro años. Unas condiciones en línea con los lanzamientos de las últimas semanas.
“La TAE mínima a vencimiento está en línea con la curva a plazos similares, son las condiciones de mercado actuales”, dice Xavier Fábregas, director general de Caja Ingenieros Gestión. El experto defiende que, a pesar de esos bajos retornos, hay un perfil de inversor que demanda este tipo de productos y que los complementa con otro tipo de fondos.
"Son tipos muy conservadores pero en la mayoría de los casos igualan o superan al tipo de depósito que ofrecen las entidades financieras. Si a esto le unes los beneficios fiscales de la figura fondo de inversión más la garantía que ofrece la entidad pensamos que pueden ser suficientemente atractivos de cara al partícipe", añade Alfonsa Muñoz, responsable de Garantizados de Allianz Popular AM.
Así, la clase A del Eurovalor Ahorro Garantizado 10 garantiza a vencimiento, el 5 de agosto de 2017, el 110,06% del valor liquidativo a 23 de julio de este año, lo que supone una TAE del 2,4%, mientras la clase B ofrece el 2,1%. La primera, disponible a partir de 30.000 euros y con una comisión de gestión del 0,52%, está dirigida a clientes de mayor patrimonio y banca privada. La segunda se puede contratar a partir de 300 euros y cuenta con una comisión de gestión del 0,82%. El gasto de depositaría es común, del 0,08%, así como el de suscripción y reembolso en el periodo de garantía, del 5%.
Comunidades autónomas
La cartera está invertida en deuda pública, aunque según el folleto existe la posibilidad de acudir a la deuda privada de países OCDE si es necesario. También sobre todo en deuda pública invierte el nuevo garantizado de rendimiento fijo de Caja Ingenieros Gestión, Caja Ingenieros 2017 2E Garantizado, que ofrece en un plazo algo menor, el 29 de abril de 2017, el valor liquidativo inicial a 26 de julio y un retorno fijo del 8%, lo que supone una TAE del 2,07%.
Según el folleto, invertirá en una cartera formada en un 30% y 40% por deuda pública española, pero complementada con otro tipo de emisiones. En concreto, invertirá entre el 40%-50% en deuda pública con calidad crediticia media y baja (la mitad para cada una de esas calidades); una partida que sobre todo se invierte en deuda de comunidades autónomas, según Fábregas. Entre un 10% y un 15% estará en renta fija privada con alta calidad, excluyendo titulizaciones, y el resto, en liquidez y repos. La deuda de las comunidades autónomas es un activo al que acuden las gestoras, desde los últimos meses, para aumentar el atractivo de sus carteras de renta fija.
En este caso, la inversión mínima inicial es de 1.000 euros y la comisión de gestión del 0,2% hasta el 26 de julio y del 1,2% a partir de entonces. La de depositaría es del 0,2% y la de suscripción y reembolso, del 2% desde el 27 de julio de este año y hasta el fin de la garantía o cuando se alcance un patrimonio de 50 millones de euros.
