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Nabil El Asmar (Candriam): “La manera de jugar la renta fija en las carteras conservadoras es el gran reto al que nos enfrentamos”


Candriam se ha convertido en una de las gestoras internacionales que más relevancia ha ganado en los últimos dos años en Europa, lo que en términos numéricos se ve reflejado en un patrimonio que actualmente se sitúa en torno a los 3.000 millones de euros en España. Dicho crecimiento se ha cimentado a partir del interés que han despertado entre sus clientes varios de los productos que comercializan. “Las cifras demuestran que no hemos crecido de la mano de un producto estrella, sino a partir de siete estrategias distintas que, de manera agregada, representan aproximadamente el 80% de los activos que tenemos en España”, revela Nabil El Asmar, director general de Candriam para Iberia, en una entrevista con Funds People. “A nivel global, somos la novena firma internacional con más productos con sello Funds People en España (18 en total) y la segunda con más fondos con la calificación consistentes Funds People (16). Es algo que dice mucho de la calidad de los fondos que ofertamos. Es muy difícil ser el mejor en todo, pero sí hemos conseguido tener una gama de producto buena en todas las clases de activo”.

De hecho, El Asmar reconoce que en cada país el cliente les ve de una manera distinta. “En España, hasta ahora,  hemos sido muy conocidos por nuestras soluciones de gestión alternativa en formato UCITS y por los vehículos de total return no direccionales. También hay una cierta inclinación a vernos como una casa de renta fija. Nuestro reto es que también nos identifiquen como una firma de renta variable, donde contamos con una serie de ideas que, como los fondos de bolsa europeos, son productos muy competitivos que suelen  aparecer en la parte más alta de los rankings. Cuesta romper la etiqueta que te han puesto, con la que por otra parte nos sentimos cómodos, pero tenemos que mostrar que somos competitivos en otra clases de activos y además dar a conocer no solo la gama de producto de la que dispone Candriam, sino también el abanico de fondos que comercializa New York Life Investments”. En este sentido, El Asmar y su equipo están iniciando un nuevo reto.

“Aunque cada entidad funciona de manera independiente, el modelo multiboutique que tenemos en New York Life Investment nos permite disponer  de acuerdos de distribución con otras boutiques para explotar oportunidades de venta cruzada. En 2015 se confirmó que Candriam va a ser la plataforma europea de New York Life Investments para distribuir productos en Europa. En 2015 lanzamos el Candriam Global Funds, una sicav luxemburguesa UCIT cuya filosofía es ir creando compartimentos (ya hay tres constituidos) a través de los cuales replicar las mejores estrategias de las boutiques hermanas. Cada compartimento estará gestionado por alguna de las filiales que forman parte del grupo New York Life Investment. Esto significa que no solo vamos a poder ofertar la gama de Candriam, sino que tendremos la oportunidad de complementar nuestras capacidades de distribución en Europa con productos subgestionados por el resto de firmas que pertenecen a la matriz. Para la oficina de distribución, esto es un punto fuerte muy importante, que nos permite ser muy optimistas con respecto al futuro”.

Una de las obsesiones de El Asmar es tener alineados los recursos de la oficina con la estrategia que siguen. “Candriam es una marca nueva, que echa a andar en febrero de 2014, cuando fue adquirida por New York Life. A nivel local estamos siendo un proveedor muy institucional. Es un tipo de cliente que es menos sensible a la marca que el retail. En España nuestro crecimiento ha venido por el lado de los fondos perfilados de las gestoras locales, donde hemos sido un proveedor de referencia, y también por el lado de la gestión de carteras de las principales redes de banca privada. Ese es el modelo de negocio que seguimos en España. En Europa, además del negocio institucional, la estrategia de Candriam es la de ir cubriendo  cada vez más el segmento de banqueros privados, pero es algo que estamos haciendo de manera ordenada. Empezamos el año pasado en Italia y este año en Francia y Alemania. El objetivo es extenderlo durante los próximos años por Reino Unido, y otras regiones y quizás en el futuro a España. Hacerlo de manera escalada es una estrategia prudente que desde nuestro punto de vista tiene sentido. Si a nivel interno alguna vez optamos por cambiar de estrategia en España, lo haremos con todas las consecuencias, aumentando los presupuestos de marketing para llegar al retail, reforzando el equipo de ventas… pero la idea es por el momento seguir muy centrados en las dos tipologías de clientes mencionadas: fondos perfilados de las gestoras locales y gestión de carteras de las bancas privadas locales.

Actualmente, el equipo que conforma la oficina está compuesto por cinco profesionales. Además de El Asmar, están Elena Guanter y Ana Vicente en calidad de ventas institucionales. En el departamento de soporte están Miriam Asensi y Diego Andrés. “El epicentro del crecimiento ha venido por la calidad  del producto, por tener alineados los recursos con la estrategia y por haber dado un servicio de calidad. Si no tienes un buen producto, no puedes empezar, pero si lo tienes y no prestas un servicio adecuado puedes perder lo que te ha entrado por falta de servicio. El institucional demanda inmediatez en la información. Estamos concentrados en un número reducido de jugadores, pero que requieren un servicio óptimo. El número de jugadores de relevancia que compran fondos internacionales se ha reducido mucho en los últimos años. El proceso de fusiones bancarias ha provocado que hayamos pasado de aproximadamente 54 entidades compradoras de fondos internacionales a 7-8 grupos que acaparan la mayoría del volumen. Prestarles un buen servicio es muy importante. De ahí que tengamos equilibrado el número de ventas y el número de personas de soporte”, afirma.

Tal y como recuerda El Asmar, antes los productos no direccionales no tenían tanto encaje en las carteras. “Eso se ha roto, lo cual es positivo porque son estrategias que aportan valor”. La innovación aquí ha jugado un papel muy destacado. “El mundo avanza muy rápidamente y no te puedes quedar dormido a la hora de poner a su disposición estrategias innovadoras que hagan frente a nuevas temáticas. La manera de jugar la renta fija en las carteras conservadoras es el gran reto al que nos enfrentamos en los próximos años. Por ahí vamos a seguir innovando para complementar tanto las estrategias más clásicas que ya tenemos (como Candriam Bonds Euro Short Term) como los productos flexibles con los que ya contamos (como Candriam Bonds Total Return y Candriam Bonds Credit Opportunities). También innovarán en fondos de gestión alternativa e ISR.

En los fondos de inversión socialmente responsable es un segmento donde El Asmar ve potencial de crecimiento. “A nivel global, el 21% de nuestros activos está en productos ISR, aunque en España este porcentaje representa menos del 2% de nuestros activos. Ese gap debería converger en algún momento. Cualquier activo tradicional que comercializamos lo tenemos también en versión ISR, desde monetarios hasta productos de renta variable, renta fija... Nos faltaba un producto de high yield ISR y un fondo de renta fija emergente ISR, cuyos lanzamientos estamos terminando de definir”, adelanta. Otra de las áreas donde en Candriam tienen previsto reforzar su gama es en los productos temáticos. “En una tipología de producto en la que no queremos quedarnos atrás. Nuestra intención es ir recogiendo las tendencias para ser pioneros a la hora de ofrecer soluciones de inversión a nuestros clientes. A este respecto, estamos trabajando en el lanzamiento de un producto dedicado al mundo de la robótica”, revela el responsable de Candriam para Iberia.

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