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Mutuafondo Bolsa, alto control de riesgo


Análisis elaborado por Paula Mercado, directora de análisis.

La fuerte escalada de los mercados bursátiles ha generado rentabilidades excelentes para los fondos que invierten en este tipo de activo.


Mutuafondo Bolsa, gestionando un patrimonio superior a 138 millones de euros, alcanza durante el año una rentabilidad de 30,57%, según VDOS, siendo su objetivo batir al índice MSCI Global denominado en Euros. Es un fondo de Renta Variable Global sin restricciones en cuanto al tracking error de los grandes índices. Una de las principales líneas en la filosofía de inversión de Mutuactivos es que ”los índices dependen de la capitalización y liquidez y no tienen nada que ver con la capacidad de generar valor de las compañías”.



Aunque la historia muestra que ha estado más cercano del Value, no tiene definido a priori un estilo tradicional Value o Growth sino que viene determinado por las oportunidades que presenta el mercado en cada momento. Una marca de esta gestora es su elevado control del riesgo, que le lleva a alcanzar niveles de rentabilidad-riesgo muy superiores a los de la renta variable a nivel global.



Mutuactivos se sitúa entre las veinte primeas gestoras nacionales por patrimonio, concretamente en el puesto número 12, con un patrimonio total gestionado de 2.401 millones, con una cuota de 1,41%, según datos de VDOS a cierre de octubre. La gestora destaca también en tercera posición por incremento patrimonial durante 2009, un 23,33%, con captaciones por valor de 363 millones de euros. Por tipo de activo, su patrimonio se concentra mayoritariamente en renta fija (64,09%) y en fondos globales (22,86%), con la renta variable acaparando un 9,68%, siendo Mutuafondo Bolsa el de mayor patrimonio en este tipo de activo.



El equipo gestor está compuesto por cinco personas con una experiencia acumulada de más de 40 años, sin que se haya producido ninguna baja en el mismo desde 2002, con incorporaciones a medida que la gama de productos de Mutuactivos ha ido incrementando.



Por área geográfica, la cartera del fondo distribuye sus activos entre zona Euro (51,93%) Estados Unidos (29,71%) y Europa no Euro (17,24%), focalizando su inversión en sectores como TMT (30,23%), Financiero (20,31%) y Energía (17,82%).



En el año, el fondo ha captado patrimonio por valor de 96 millones de euros, de los que 17 corresponden al mes de octubre. Por rentabilidad, el fondo bate de forma consistente al índice de su categoría en tres de los últimos cinco años, situándose en el quintil 1 por tal concepto durante el año actual, así como en 2006 y 2008. Un comportamiento también reflejado en su tracking error de 7,48% en los últimos tres años. Con una volatilidad, en el mismo periodo, de 26,36% el fondo tiene un nivel de riesgo muy alto, haciéndose merecedor de la calificación 5 estrellas de VDOS por la adecuada gestión del mismo, respecto a la rentabilidad obtenida.







Requiere una aportación mínima de 10 euros que lo sitúa al alcance del inversor individual, siendo sus comisiones fija y de depósito de 0,50 y 0,02% respectivamente. Graba además resultados positivos anuales del fondo con una comisión variable de 9%.



La perspectiva del equipo gestor es positiva respecto a los mercados de renta variable. Una favorable evolución macro, junto con la reducción de costes llevada a cabo por las compañías y los actuales niveles de valoración de la renta variable son los pilares sobre los que asienta su optimismo. Pilares que se sostienen sobre el interés de los gobiernos en hacer fructificar y mantener sus paquetes de estímulo, incluidos los actuales niveles de tipos de

interés.



Un fondo adecuado para inversores que tengan como objetivo maximizar el rendimiento de su inversión en el largo plazo, dispuestos a asumir el nivel de riesgo asociado que, según queda demostrado, gestiona eficientemente Mutuactivos.



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