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Mutuactivos lanza un fondo que invierte en deuda subordinada de entidades financieras


Mutuactivos acaba de registrar en CNMV un fondode renta fija en euros. Se trata del Mutuafondo Bonos Tier 1 Seguros, un producto con un plazo indicativo de inversión de 4 años que, tomando como referencia el comportamiento del índice Iboxx Euro Tier 1, invierte más de un 50% en deuda subordinada ( Lower Tier 2 y Tier 1) emitida por compañías de seguros, aunque también podrá invertir hasta un 30% en este tipo de deuda emitida por bancos u otras entidades financieras de países OCDE. La inversión mínima inicial es de 10 euros.

Así, y aunque el fondo puede invertir en otros activos de renta fija privada de emisores de la OCDE y en circunstancias excepcionales en deuda pública, al menos un 80% de la cartera estará invertida en deuda subordinada de entidades de seguros y financieras. Y en su mayoría Tier 1, pues según el folleto al menos tendrá que representar el 75% del total de la cartera del fondo.

El rating de los activos en los que se invierte será de baja, media y alta calidad crediticia (desde BB- hasta AA) según Standard & Poors ó sus equivalentes por otras agencias de rating. La duración objetivo de la cartera es de 5 años, pudiendo oscilar entre 1 y 7 años en función de las circunstancias de mercado. La exposición máxima a divisa distinta del euro será del 10%, aunque podrá estar cubierta en su totalidad.

La deuda subordinada se emite con características inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detrás de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro (orden de prelación), lo que genera mayor volatilidad al activo. En este sentido, la deuda de mayor subordinación es la calificada como Tier 1, estando la deuda Lower Tier2 por encima de ésta en el órden de prelación. Generalmente la deuda Tier 1 se emite a perpetuidad, con opciones de recompra para el emisor a partir de una determinada fecha. En circunstancias excepcionales, alguna emisión concreta de deuda subordinada, podría no estar obligada a pagar el correspondiente cupón.

La comisión de gestión es del 0,6% sobre el patrimonio, la de depósito del 0,02% sobre el patrimonio y del doble sobre activos extranjeros custodiados, mientras el gasto de suscripción y reembolso es del 3% desde el 18 de junio de este año hasta el 30 de junio de 2015.

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