Mutuactivos se estrena en el apartado de nuevos lanzamientos en 2010 con el Mutuafondo Bonos Tier 1, un producto que invierte en renta fija corporativa subordinada. El fondo, cuya gestión toma como referencia el comportamiento del índice Iboxx Euro Tier 1, invierte en deuda subordinada Lower Tier 2 y Tier 1, con claro sesgo hacia esta última, que representará al menos el 75% de la cartera. Según el folleto, las características de emisión de estos bonos son inferiores a las emisiones normales, principalmente porque su titular queda por detrás de todos los acreedores comunes en preferencia de cobro, lo que genera mayor volatilidad.
Sin embargo, en Mutuactivos consideran que el creciente sesgo del inversor hacia productos de mayor riesgo resulta favorable para esta clase de activos. De hecho, el lanzamiento está apoyado en el buen comportamiento de su fondo de bonos financieros creado en septiembre, y que invierte en estructuras senior, Lower Tier 2 y Tier 1. Una positiva evolución que ha impulsado la demanda y ha llevado a Mutuactivos a lanzar un producto basado en este último tramo, el de mayor riesgo. Aunque el fondo puede invertir en otro tipo de renta fija privada y de forma excepcional en renta fija pública de países de la OCDE denominada en euros, el objetivo es tener el 100% posicionado en Tier 1.
Con esta exposición y un horizonte temporal recomendado de 3 años, sus gestores pretenden obtener una rentabilidad del 7% anual, construyendo una cartera conservadora que elimine el riesgo de quiebra, centrada en grandes bancos seleccionados en función del análisis fundamental. La gestora se apoya en una positiva visión macroecómica, que apunta hacia la recuperación del sector financiero y la reducción de los diferenciales de deuda, unos flujos del mercado dirigidos a productos que ofrecen cupones más altos y una nueva regulación bancaria que dará más seguridad al inversor.
En total, al menos un 80% de la cartera del fondo estará invertida en emisiones de renta fija de entidades financieras y de seguros. El rating de los activos en los que se invierte será de baja, media y alta calidad crediticia (desde BB- hasta AA) según Standard & Poors o sus equivalentes por otras agencias de rating. Según el folleto, la exposición máxima a divisa será del 10% del patrimonio, aunque podrá estar cubierta en su totalidad.
La gestora exigirá un preaviso de 5 días para reembolsos superiores a 2.000.000 de euros. La inversión mínima inicial es de 10 euros, mientras la comisión de gestión asciende al 0,6% patrimonio; la de depósito, al 0,02% sobre el patrimonio y el 0,04% sobre el patrimonio de activos extranjeros custodiados, mientras las de reembolso y suscripción son del 3%. Los comercializadores del fondo son Mutuactivos, Banco Inversis, Atlas Capital Inversiones y Self Trade Bank.
