Gartmore acaba de lanzar la versión europea de su fondo UK Absolute Return UCITS III que es el formato regulado de su hedge AlphaGen Octanis, gestionado por el mismo equipo, compuesto por Luke Newman y Ben Wallace.
Se trata de un fondo que toma posiciones largas y cortas en compañías británicas de alta capitalización, y precisamente el buen hacer de la cartera corta es una de las claves del producto. En opinión de Newman, muchos gestores han dejado de lado esas posiciones cortas por las malas experiencias que han supuesto y el elevado coste que acarrean; por el contrario, en su fondo quieren seguir manteniendo esta fuente de rentabilidad que el año pasado generó el 20% del resultado, que fue una revalorización del 14,2% en la clase dólar. “Para tomar decisiones correctas es necesario ser un buen selector de acciones, conocer a la compañí¬a y saber qué posiciones estás tomando en cada momento”, explica Newman. Así¬, en 2008 el fondo consiguió un retorno del 26,6% ya que supieron ver las caí¬das que se avecinaban y replantearon rápidamente sus posiciones cortas, de la misma manera que en 2009 volvieron a una cartera larga neta y con ello también obtuvieron resultados positivos.
El objetivo del fondo es obtener retornos absolutos de doble dí¬gito en cualquier entorno de mercado con una volatilidad inferior al 7%.
Junto a la parte corta de la cartera, el gestor destaca como una de las fortalezas del producto el alto porcentaje de trading que mantienen. Así¬, la cartera se divide en dos partes. El 25% son posiciones estratégicas o fundamentales, en las que buscan compañí¬as que están en alguna fase de cambio y de las que esperan un retorno del 20% en doce meses; en esta parte son bastante activos ya que consideran que una acción no sube su precio en lí¬nea ascendente recta, por lo que aumentan y disminuyen sus posiciones en esta parte de la cartera de manera muy activa. Actualmente sus posiciones aquí¬ son más defensivas e incluyen nombres como Tesco o Rolls Royce. La otra parte del portfolio está destinada a posiciones tácticas, para las que combinan las valoraciones de las compañías y el análisis táctico de las mismas, aquí¬ buscan obtener revalorizaciones del 10%, a largo o corto, con un horizonte temporal inferior al año.
El producto tan sólo invierte en compañías de alta capitalización por lo que mantener la liquidez diaria del formato UCITS no es un problema para los gestores (en la versión hedge, la liquidez es mensual). Suele tener entre 60 y 90 posiciones y actualmente tiene 72, además puede tener una exposición bruta al mercado de hasta el 300%, si bien típicamente no excede el 200%, y en la neta debe ajustarse entre un -30% y +75% . El formato británico del UCTIS III se lanzó en mayo de 2009 y cuenta con un patrimonio de 312 millones de libras, aunque la estrategia global gestiona 1.400 millones de dólares y la gestora la cerrará cuando llegue a los 2.000 millones de dólares en agregado. El fondo dentro de la Sicav se cerrara cuando llegue a los 200 millones de activos bajo gestión.