¿Representa en estos momentos China una interesante oportunidad de inversión? En Fidelity Worldwide Investment se muestran convencidos de que, pese a la incertidumbre generada en torno a la segunda economía del mundo, existen sólidos argumentos que apuntan a un escenario positivo para el mercado chino en los próximos meses. En concreto, la gestora da cinco. Uno de ellos apunta a que, una vez despejadas las incertidumbres políticas y confirmado cuál será el nuevo Gobierno chino, “esperamos ver una aceleración de la ejecución del Plan Quincenal durante los próximos meses”.
Según explican desde la entidad, prima la calidad, no la cantidad y, en este sentido, el XII Plan Quinquenal se centra en el primero. “Para ello, Pekín continúa tratando de reorientar la economía desde el crecimiento de las exportaciones hacia el consumo interno”. Los nuevos planes de inversiones jugarán un papel clave. Recientemente, se ha anunciado la puesta en marcha de planes de estímulo de inversiones públicas en infraestructuras y vivienda, con el fin de estimular la demanda nacional china por la vía del consumo interno. “A diferencia de anteriores paquetes de estímulos generalizados (años 2008 y 2009), éstos van encaminados a impulsar el PIB gradualmente”.
Para Fidelity, dicho plan de modernización de las infraestructuras tendrá un efecto a largo plazo sobre la estabilidad del crecimiento de la economía. Por lo pronto, los datos son postivos. El crecimiento del PIB en el tercer trimestre del año fue del 7,4%, en línea con lo esperado por el mercado. “Del mismo modo, los datos publicados durante el mes de octubre sobre producción industrial, inversiones y ventas minoristas muestran un crecimiento, lo que confirma el posible fin de la ralentización de los dos últimos años”, señalan desde la entidad. Esto destapa oportunidades de inversión muy interesantes en el mercado chino.
Composición del mercado chino y valoraciones
La gestora entiende que las valoraciones que ofrece actualmente el mercado chino son muy atractivas. “Las valoraciones actuales, situadas en 8,5 veces los beneficios del año próximo, siguen presentando un descuento significativo frente a las 12,5 veces de la media histórica”, señalan. Fidelity recuerda que el mercado de acciones de Clase A lo componen compañías chinas denominadas en renminbis y negociadas principalmente entre inversores locales de los mercados de Shangai y Shenzhen. Es un mercado más líquido y con más opciones de inversión que otros mercados chinos.