Morningstar ha anunciado el lanzamiento del “primer sistema de clasificación de la industria sobre productos cotizados de beta estratégico con el objetivo de ayudar a los inversionistas a identificar, comparar y analizar los productos de inversión basados en el concepto de beta estratégico”. La firma de análisis, que hizo el anuncio en su quinta conferencia anual sobre ETF, también acaba de publicar un informe especial titulado ‘A Global Guide to Strategic Beta Exchange-Traded Products’ sobre este tipo de estrategias.
Así, el director de análisis de estrategias pasivas de Morningstar, Ben Johnson, afirma que “la necesidad para definir, medir y analizar el universo de beta estratégico beta ha aumentado a medida que los inversionistas han acudido a estos productos y éstos se han vuelto más complejos. Los inversionistas necesitan llevar a cabo el mismo grado de ‘due diligence’ a la hora de evaluar los productos beta estratégico que el que harían con gestores de gestión activa. Hemos creado un sistema de clasificación de beta estratégico para ayudar a los inversores a identificar las estrategias que están entre la gestión activa y la gestión pasiva”.
Morningstar define el ‘strategic beta’ como “una clase de productos de inversión que siguen índices que buscan bien mejorar el rendimiento bien alteranando el nivel de riesgo respecto de un benchmark estándar, un segmento del mercado a medio camino entre la gestión activa y la gestión pasiva que ha experimentado un rápido crecimiento”.
La herramienta Morningstar Direct, plataforma de selección para inversionistas institucionales y asesores, incluirá tanto el nuevo sistema de clasificación como los datos relacionados, según informa la entidad. De esta forma, se podrá identificar, analizar y buscar los ETP en función de tres niveles de estrategia. El sistema identifica primero los productos beta estratégico por el estilo de inversión, luego, por el objetivo estratégico del índice de referencia, y por último, por el objetivo estratégico a un nivel más granular.
Las clasificaciones por estrategia y sub-estrategia incluyen:
• Estrategias orientadas a la rentabilidad: estrategias que tratan de mejorar la rentabilidad o aislar una fuente específica de retorno con relación al benchmark. Las estrategias incluyen Value, Growth, Momentum, Quality, Fundamentals, Dividend Screened/Weighted, Earnings Weighted, Revenue Weighted, Expected Returns, Shareholder Yield, y Multi-Factor.
• Estrategias orientadas al reisgo: estrategias que tratan de aumentar o disminuir el nivel de riesgo en relación a un benchmark. Las estrategias incluyen en este caso Minimum Volatility/Variance, Low/High Beta, Risk Weighted, Risk Parity, Maximum Diversification y De-Correlation.
• Otros: Una amplia variedad de estrategias, que no son retorno- o orientado al riesgo. Ahora, las estrategias se basan en Equal Weighted, Non-Traditional Commodity, Non-Traditional Fixed Income, y Multi-Asset.
“Nuestro nuevo sistema de clasificación de los productos de strategic beta ayudará a los inversores a entender sus opciones y a tomar decisiones de inversión más informadas. Dado que los productos de strategic beta exhiben una gran variedad de estilos de inversión, el sistema de clasificación de Morningstar puede ayudar a los inversores a comparar estrategias similares y a evaluar las inversiones dentro del marco de las tradicionales categorías Morningstar,” asevera Johnson.
El informe de Morningstar, "A Global Guide to Strategic Beta Exchange-Traded Products", examina las tendencias en el crecimiento de los activos, los flujos de activos, el desarrollo de los productos, y los costes; evalúa los orígenes del strategic beta y los diferentes tipos de riesgo que estas estrategias pretenden controlar; además proporciona una guía práctica para el análisis de los ETFs de beta estratégico.
El estudio destaca que hay 673 ETP de beta estratégico en la base de datos de Morningstar, con unos 396.000 millones de dólares en activos. Son el 19% de los ETP en Estados Unidos, el 5,6% de los ETP de Europa y sólo el 1,5% del patrimonio de los ETP de Asia-Pacífico.
El informe completo ‘A Global Guide to Strategic Beta Exchange-Traded Products’ se puede consultar en el siguiente link.