Firmino Morgado, gestor del Fidelity Iberia Fund, ha salido en defensa de España y Portugal. En un informe distribuído por la gestora, Morgado asegura que ambos países tienen unos fundamentales mejores que los griegos.
"Los problemas relacionados con la deuda pública en las economías periféricas y las posteriores rebajas de calificación crediticia de los títulos griegos y portugueses no han sido una sorpresa. Los mercados han reaccionado con fuerza, pero existe la posibilidad de que lo haya hecho en exceso. El desembolso de la ayuda de la UE y el FMI debería ayudar a Grecia con los próximos vencimientos/cupones de su deuda. Sin embargo, el problema de la solvencia depende de la capacidad del gobierno para convencer al mercado de que puede llevar a la práctica su programa de austeridad”.
“La atención del mercado se ha ido centrando cada vez más en Portugal y España debido al creciente miedo a un posible contagio desde Grecia. Sin embargo, Portugal y España cuentan con unos fundamentales económicos mejores que los griegos. Así pues, aunque Portugal y España todavía tienen que abordar la tarea de poner en marcha estrictas medidas de ajuste presupuestario y reformas económicas, el grado de confianza en estos dos gobiernos es mayor. Además, las empresas españolas están diversificadas internacionalmente. De hecho, sólo el 42% de sus ventas procede del mercado nacional y más del 30% lo generan fuera de Europa”.
“Desde la perspectiva de la selección de valores, estos momentos de fuerte volatilidad me ofrecen la oportunidad de comprar acciones que el mercado ha vendido indiscriminadamente sólo por el hecho de cotizar en un país determinado. Desde el punto de vista de las valoraciones, esto da lugar a oportunidades atractivas para encontrar empresas con fundamentales sólidos y diversificación internacional”.