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Moody´s advierte a los inversores al por menor del creciente uso institucional de los ETFs


Moody´s sostiene que el riesgo para los inversores al por menor parece estar aumentando a medida que los inversores institucionales están negociando mayores volúmenes de ETFs, por lo que advierte que también podría acarrear consecuencias para las firmas comercializadoras de los citados productos como State Street, BlackRock e Invesco.

En este sentido, Moody´s señala directamente en su nota al SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF, apuntando que este producto registró un pago en especie de 19,7 millones de acciones, dando al inversor el control de unos 500 millones de libras esterlinas en bonos (unos 776 millones de dólares) directamente de la cartera del fondo, explica Fundweb.  

La agencia de rating explica que mientras que los ETFs se negocian generalmente en el mercado secundario, los inversores institucionales pueden negociar directamente con el fondo y recibir cestas de valores que replican los puntos de referencia del fondo con transacciones en especie de bloques de 100.000 acciones, conocidos como "creation units".

Por su parte, Neal Epstein, senior officer de crédito de Moodys, comentó que en el caso concreto del SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF, la negociación fue "tan inusual" que pone de manifiesto que los inversores institucionales están aumentando el uso de ETFs. Además, explicó que la relación entre el precio del ETF y el Net Asset Value (NAV) en el ejemplo citado anteriormente parece que se vio afectado por el gran volumen negociado, lo que provocó pérdidas a los inversores.