Miguel Artola: "prevemos elevar un 20% el patrimonio en fondos de inversión este año"


Miguel Artola, anterior director de Inversiones de Bankinter Gestión de Activos (un cargo que aún mantiene), relevó el pasado noviembre a Javier Bollaín como el máximo responsable de la entidad. Una vez finalizado 2013, no puede empezar de mejor manera su primer año al frente de la gestora como director. Tras convertirse el año pasado en la firma con mayor crecimiento patrimonial en fondos de inversión de las 10 gestoras con mayor patrimonio, con un incremento del 67,3%, Artola no espera poco de 2014, del que cree que aumentaran su patrimonio en un 20% solo en fondos de inversión. Esto supondría que de los casi 6.000 millones de euros con los que cerraron 2013 pasarían a tener a finales de este año casi 7.200 millones. En su opinión, este crecimiento vendrá principalmente de los flujos de dinero procedentes tanto de depósitos como de nuevas aportaciones.

En un desayuno organizado para prensa, el nuevo director de la gestora de Bankinter ha querido destacar que, para este año que acaba de comenzar, existe una apuesta importante por crecer dentro del área de gestión patrimonial. Y, tanto en ese segmento del negocio como en banca privada, “la gestora juega un papel muy importante”señala Artola.

El salto a productos de riesgo

Pero si hay algo que de verdad resalta para el 2014 es la recarterización hacia productos de riesgo, ya que “todavía hay mucho dinero en fondos monetarios y en depósitos”. En una industria en la que “habría que centrarse más en dar servicio y no producto”, Artola cree que la labor ahora está en enseñar a los clientes los distintos perfiles de riesgo y convencerles de que tienen que asumir más riesgo para obtener una mejor rentabilidad, bien tomando mayor duración o más exposición a crédito o, por otro lado, con un cierto componente a renta variable. Un proceso que considera se va a ir produciendo de forma natural.

En el escenario actual, su recomendación para un cliente de perfil moderado sería estar en un 40-50% en bolsa, en otro 50% en renta fija, y el resto, en liquidez o monetarios. En cuanto a la asignación a bolsa, favorece a la renta variable europea -incluida España- frente a la americana y japonesa, mientras que no cree que se deba tener exposición a emergentes más que de formar indirecta por la parte de exposición a renta variable española.

Este perfil de cliente, que es “fácilmente el 50% de sus clientes gestionados” frente al 20% de conservadores, 10% de dinámicos y 10% de agresivos, forma parte de la gestión delegada que se realiza desde la firma. Un servicio de gestión de carteras que acumula un patrimonio de 600 millones y en el que, como “objetivo razonable”, piensan doblar el volumen.

Unas carteras que están compuestas tanto por fondo propio de la firma como por otras casas internacionales que actualmente, suman un total de 400 fondos, los cuales representan más o menos el 60-70% de total gestionado. Este porcentaje se ha reducido un poco, al haber ganado peso la apuesta por bolsa y deuda española, espacio donde gana terreno el producto propio frente al internacional. En este sentido, y como Artola reconoce, se da una cierta rivalidad entre unos y otros, y como apunta, un gestor de Bankinter “sabe que lo tiene que hacer mejor que la competencia para meter su fondo en cartera”.

Una competencia que, una vez implementadas las cuentas ómnibus, se extenderá también a otras gestoras nacionales. “No dudaremos incluir fondos de boutiques españolas si lo hacen mejor que los fondos de Bankinter o de gestoras internacionales”. A la hora de llevarse a cabo, eso sí, siempre habrá que tener en cuenta el patrimonio de éstos ya que “no van a convertirse en el principal accionista de ningún fondo, en el que si queremos salir, no tengamos liquidez”.

En cuanto a la rentabilidad cosechada por su gestora, Artola se muestra orgulloso, ya que como ellos han calculado en base a datos elaborados por la firma Vdos Stochastics, habrían sido la mejor a nivel general - teniendo en cuenta las posiciones de cada vehículo por categoría- tanto en fondos de inversión como en pensiones .Además , la rentabilidad media de sus sicavs también le situa en primer lugar del ranking a nivel de gestora.

Crecimiento en pensiones y en sicav

Las estimaciones de crecimiento en el caso de sicav piensa que será similar al del año anterior, cercano al 29%, mientras que en pensiones es más cauto, ya que no considera que vayan a aumentar por encima del 5-10%. La subida experimentada en sicav fue especialmente positiva, sobre todo si se compara con el incremento medio del sector, de un 14,7%. De esta manera, el volumen alcanzado de 1.738 millones de euros les sitúa ya como la cuarta entidad de España en la gestión de este tipo de productos.

Este aumento, señala Artola, no se ha dado por un abaratamiento de las comisiones. De hecho, apunta que desde 2011, no solo no ha bajado, sino que han subido hasta cinco puntos básicos. El director de la gestora, se muestra determinante en este aspecto: “yo no quiero gestionar barato”. El hecho de que hayan captado vehículos de otras gestoras se explica según Artola, en muchos casos, en la reestructuración del sistema financiero en donde todavía “hay mucho dinero en gestoras que están en proceso de solución”. Un ejemplo claro para él en este momento es el caso de Catalunya Caixa.

¿Qué beneficio aporta la gestora al grupo?

En total en 2013, el beneficio de la gestora después de impuestos fue de 16,8 millones de euros. De todas maneras, el director de la entidad ha querido destacar también el nivel de ingresos, que al cierre de este periodo, ascendieron a los 51,6 millones.

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