MFS: ¿De dónde vendrá el dinero que hará crecer la economía americana?


Los datos de empleo en Estados Unidos correspondientes al mes de marzo provocaron un inmenso gemido de dolor en Wall Street. El número de nuevos puestos de trabajo creados fue positivo, al aumentar en 88.000, pero el crecimiento fue muy inferior a lo que los expertos esperaban, registrando el menor incremento en nueve meses. Según James Swanson, director de Inversiones de MFS Investment Management, las cifras de empleo suelen ser algo confusas. “Por desgracia, en el actual ciclo, el número de personas en busca de trabajo ha caído, así que la mejora en la tasa de desempleo no es más que una ilusión”.

En un artículo publicado en su blog, Swanson asegura que la mayor parte de los acontecimientos que hemos visto en este ciclo económico no son radicalmente diferentes de lo que hemos visto en otros ciclos. “La recuperación del mercado laboral ha sido más lenta y dolorosa que los patrones observados en los años 80 y 90. Hay varias razones para esto. Los trabajadores estadounidenses cualificados y educados parecen estar encontrando puestos de trabajo, mientras que los empleos menos cualificados parecen ahora ser reemplazados por trabajadores extranjeros con sueldos más bajos, principalmente en Asia”.

En su opinión, la economía y el consumidor americano han continuado fortaleciéndose durante este período. El gasto del consumidor, que representa el 70% de la economía de Estados Unidos, ha estado creciendo a una tasa del 4,5% a 5%. Así que si los empleos son escasos, ¿de dónde vendrá el dinero que hará crecer la economía? La respuesta, según Swanson, es triple. “Primero: la masa laboral, si bien no crece rápidamente, trabaja más horas, lo que significa más salarios y, por lo tanto, más dinero fluyendo en la economía. Segundo: los consumidores han reducido su endeudamiento y ahora pueden gastar más dinero. Y, tercero: el gasto público sigue filtrándose a través de la economía y ha ayudado a equilibrar las pérdidas económicas del mercado inmobiliario”.

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