MFO Advisors es una Multi Family Office chilena que ofrece servicios de asesoría a las familias de grandes patrimonios en Chile. Uno de los servicios que ofrecen es el de asesoría en inversiones, aplicando una arquitectura totalmente abierta (no desarrollan el negocio de asset management ni distribución de fondos de terceros). Y en este sentido, el equipo de MFO Advisors están claros de que Brasil ofrece grandes dudas a pesar del rendimiento de su Bolsa, y que entre la renta variable americana y europea, la mejor es la primera. Rafael Aristía, socio de MFO Advisors nos explica sus perspectivas para los próximos meses.
En lo que respecta a Chile, el experto indica que son cautelosos. "La renta variable local no nos parece que esté cara ni barata, sino más bien en su precio. No vemos ningún catalizador que nos permita estar confiados de que vamos a tener un año con unos rendimientos positivos en los próximos seis a diez meses. En cambio, la renta fija chilena ha estado muy bien este año. Hemos estado, en general, muy positivos en renta fija chilena durante el año y nos ha ido muy bien. Todavía creemos que hay espacio para mejores rendimientos".
En cuanto a mercados internacionales, si bien en acciones americanas todavía nos gustan, estamos empezando a actuar con cautela ante las posibilidades de que produzca un retroceso. Sin embargo, estamos muy confiados en la economía americana, estamos muy positivos con su evolución a largo plazo. Creemos que se producir períodos de volatilidad y que podrían ser, más adelante, oportunidades de compra. Si tenemos que elegir entre la renta variable americanas y la europea, optamos por la primera.
En la parte de renta fija europea, desde MFO Advisors consideran que "los spread se han arreglado bastante. Ya no queda tanto recorrido. En cuanto a la renta variable, somos cautelosos. Sin embargo, de forma selectiva creemos que Europa mantiene su atractivo".
En el mundo de los emergentes, es un saco demasiado grande para hablar de todos en términos generales. En el caso específico de Brasil, tenemos serias dudas e intentamos estar relativamente alejados de la renta variable brasileña. En general el mundo de los emergentes vemos que la ola todavía no vuelve. Y si bien vemos ciertos sentimientos positivos de distintos managers y ciertos flujos que han vuelto, tenemos la duda de si este retorno se debe más bien a una falta de alternativas que por un real convencimiento sobre los fundamentales. Creemos que estos fundamentales aún no están lo suficientemente sólidos para que se dé una racha como la vivida en la década anterior, con un flujo importante hacia los emergentes. Para que esto se dé tenemos que ver señales en China que generen una reducción de la incertidumbre hacia el gigante asiático. Cuanto esto suceda, impulsará al resto de los emergentes, incluido Chile.