"México y Brasil, los emergentes lo suficientemente grandes como para que se desarrollen fondos especializados en ellos"


Según indicó Brandt en un webinar organizado por EPFR, la región está experimentando "un momento de retos pero amigable". Los movimientos que considera más interesantes en este momento los protagonizan México, Brasil y Colombia.

Mientras que se han registrado crecientes entradas de capital a los fondos de renta variable mexicana, sus homólogos en Brasil, que han supuesto históricamente dos o tres veces lo flujos de los fondos mexicanos, han registrado una caída destacable y constante en lo que va de año. Asimismo, mientras que los fondos de renta fija mexicana atraen cada vez más inversores, los de Brasil se han mantenido relativamente estables desde principios de año.

El experto señala que esto se debe a la percepción que tienen los inversores sobre la situación económica y las políticas que se aplican en ambos países. Mientras que se muestran a gusto con las reformas aplicadas en México, Brasil es otra historia. El gigante latinoamericano se ha visto afectado especialmente por la percepción que tienen los inversores sobre las políticas económicas que se plantean. "Los inversores evitan los mercados donde parece que no se toma con la seriedad suficiente el tema de la inflación, y que tienden a aplicar controles de capital. Desde 2008, una salida rápida del mercado brasileño se ha convertido en una clara preocupación por parte de los inversores", explica Brandt. A todos esto no hay que añadir que Brasil también se ha visto afectado por la erosión de los BRIC, y las dudas sobre China.

Los fondos enfocados en Latinoamérica también se han beneficiado de la buena percepción que despierta Colombia. "A los inversores les gusta las políticas que se están aplicando, y creo que es interesante comentar que aunque la evolución de los fondos colombianos ha caído de forma destacable desde finales de enero de este año, los inversores siguen comprando renta variable colombiana. No hemos visto una caída en esta tendencia", señala Brandt.

Latinoamérica, algo más que energía y materias primas

El experto también señala que están observando un cambio de percepción en cuanto a asset allocation. "Históricamente Latinoamérica se ha considerado especialmente importante en energía y materias primas, pero esto está cambiando. Desde mediados de 2010, los gestores de fondos están empezando a enfocarse en sectores relacionados con el consumo en la región, mientras reducen su exposición a otros segmentos más tradicionales". Los sectores que despiertan mayor interés son el financiero (ante la perspectiva de que los bancos prestarán más y más a esa creciente clase media latinoamericana) y bienes de consumo básico, en detrimiento de energía y materias primas.