Según las perspectivas de Merrill Lynch para 2010, el indice DJ Stoxx 600 podría llegar a situarse en los 315 puntos a cierre de año, lo que supone un crecimiento del 25% desde los niveles actuales. “Creemos que la economía en recuperación generará unos beneficios corporativos mas fuertes de lo previsto”, señala el informe. Además, es probable que las carteras aumenten su ponderación en acciones en detrimento de los bonos corporativos, ya que su comportamiento difícilmente será tan positivo como el del año pasado.
Las valoraciones de las acciones europeas, afirman los analista de Merrill Lynch, no están caras. Cotizan a un PER de 10,3 veces, según estimaciones para 2011. La previsión de los expertos basada en 315 puntos para el DJ Stoxx 600 anticipa que el mercado puede volver a cotizar a 12,7 veces. Los sectores al alza serían energía, industria, recursos básicos, banca y consumo discrecional.
En cuanto a la renta fija, las rentabilidades para 2010 serán más normales. La deuda con grado de inversión obtendrá unos retornos de entre el 3% y el 3,5% y los bonos high-yield estarán entre el 10% y el 12%.