Aunque Italia atraviesa actualmente una delicada situación, el país será capaz de poner en marcha unas reformas cuyo éxito evitará el desastre de la Eurozona. Esta es la principal hipótesis con la que trabaja Eric Chaney, economista jefe en Axa Investment Managers, quien le da a este escenario una probabilidad del 75%, frente al 25% restante que le otorga a un posible incumplimiento de los compromisos por parte del Gobierno de Mario Monti y, por consiguiente, un panorama menos halagüeño para el futuro del euro.
En un vídeo colgado en la página web de la gestora francesa, Chaney asegura que Italia se ha convertido en el campo de batalla para la supervivencia del euro, una circunstancia que obligará al BCE a adoptar medidas encaminadas a ayudar al país transalpino a salir del atolladero. Entre ellas, este experto augura la aprobación por parte de la autoridad monetaria que dirige Mario Draghi de un programa de flexibilización cuantitativa que será complementado con una reducción de los tipos de interés, que se situarán en niveles próximos al 0%.
En este entorno, en un proceso de asignación de activos, el economista jefe de Axa IM aconseja ser prudentes, al menos en lo que a los próximos seis meses se refiere. Por ese motivo, Chaney recomienda evitar la exposición a la renta variable y apostar por activos considerados tradicionalmente seguros, como la inversión en deuda soberana de países cuya solvencia no haya sido puesta en tela de juicio por los mercados. También ve atractivo en los bonos corporativos con grado de inversión, siempre que se eviten los emitidos por el sector financiero, indica.