Máximos flujos de entrada en dos años en ETP sobre plata


Los productos cotizados (ETP) sobre plata registraron sus mayores flujos de entrada desde julio de 2009, dado que un nuevo paquete de la deuda griega calmó las preocupaciones a corto plazo sobre el incumplimiento de la deuda soberana en la zona euro e impulsó  el interés en los activos más orientados al ciclo económico según explican desde ETF Securities

Así, el precio de la plata ha experimentado un fuerte repunte debido a que las posiciones especulativas  en torno a COMEX (Designated Contract Market) han regresado a niveles de finales de 2010 y la ratio oro/plata permanece relativamente baja en referencia a su histórico.

La inversión en la plata se eleva a su mayor ritmo en 2 años, con casi 70 millones de dólares de flujos de entrada la semana pasada. El platino y el paladio observaron también los flujos de entrada más rápidos de los últimos 3-4 meses, dado que los activos de riesgo subieron debido a que la preocupación por el riesgo de impago de la deuda soberana griega a corto plazo se redujo por la emisión del último paquete de reestructura de la deuda europea. Los datos de la semana pasada mostraron también que los principales indicadores de EEUU mejoraron en junio, lo que sugiere un posible incremento en el momentum de crecimiento de ese país en la segunda mitad del año debido a que la inflación provocada por los precios del combustible y los "cuellos de botella" en la cadena de suministro de Japón han decaído. Los recientes informes sobre beneficios en EEUU, mejores de lo esperado, han impulsado también el apetito por el riesgo hacia materias primas más enfocadas al ciclo económico. El 86% de las compañías del índice S&P 500 que reportaron ganancias entre el 11 y el 21 de julio superaron las previsiones de los analistas.

Entradas en oro

Sin embargo, esta semana el interés de mercado está de nuevo en EEUU, dado que los reguladores estadounidenses pelean por encontrar un acuerdo presupuestario para elevar el techo de endeudamiento ("debt ceiling") antes de la fecha límite que es el 2 de agosto, y con ello evitar el impago de su deuda.  Y S&P reiteró su amenaza de rebajar su calificación crediticia de la deuda soberana de EEUU en vísperas de dicha fecha, estimando que existe una probabilidad 50%-50% de que se retire la calificación de triple A sobre la deuda soberana de EEUU dentro de los tres meses siguientes. Por todo ello, también continúa el aumento de la inversión en el ETC sobre oro con respaldo físico, con flujos de entrada de más de 400 millones de dólares durante el mes pasado.

El acuerdo sobre la deuda europea por parte de los funcionarios de gobierno europeos la semana pasada no parece haber sido suficiente para frenar la demanda de los inversores por el oro y otros activos tangibles.  El plan propone una nueva financiación específica para Grecia y extiende el uso del fondo de rescate existente. Sin embargo, lo anterior no será suficiente para crear un escenario seguro si el sentimiento del mercado se ceba contra Estados miembros más grandes (ej. Italia y España). Esta nueva fuente de financiación tampoco llegó a hacer frente a problemas a largo plazo como el cumplimiento de las metas fiscales.

Salidas en ETC sobre energía

Los mayores flujos de salidas en los  ETC sobre energía en 7 semanas, con un total de 55 millones de dólares. Ha habido una aparente toma de beneficios debido a los precios de mercado del West Texas (WTI), se movieron en torno  a los 100 dólares el barril su mayor nivel en un mes, tras el alivio que supuso para los mercados el nuevo acuerdo en Europa sobre la deuda griega y los mejores datos sobre los sueldos y la actividad en EEUU. Estos precios también subieron tras el anuncio de la Agencia Internacional de la Energía (IEA según sus siglas en inglés) de que no aumentaría la distribución de reservas de petróleo de emergencia. El reembolso tuvo lugar en algunos productos energéticos, registrando salidas en los ETC sobre la cesta diversificada de energía, petróleo y gas natural.

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