Massimo Tosato, vicepresidente ejecutivo Schroders, cree que la prohibición de las retrocesiones (algo que es ya una realidad en Reino Unido con la normativa RDR y una posibilidad en Europa con MiFID II) sólo podría llegar a aplicarse de manera completa para aquellos asesores que deseen ser definidos como independientes, pero no para los que sólo asesoran sobre una gama limitada de producto.
Este cambio en las reglas del juego afecta a los distribuidores de fondos. “La distribución tiene un coste y se tiene que reconocer. Si vas a comprar una corbata a una tienda de corbatas, nunca esperas que la tienda no se lleve un porcentaje del beneficio. Nosotros no somos distribuidores, pero reconocemos que se trata de un servicio fundamental para el modelo de negocio de la industria de inversión”, afirma Tosato, que participó con otros consejeros delegados de gestoras en la mesa redonda inaugural del FundForum International de Mónaco.
Tosato exige que, si se llegan a limitar o prohibir las retrocesiones para los fondos de inversión, se dé un tratamiento equivalente al resto de productos financieros. “Si vamos hacia un modelo de transparencia total o de prohibición de retrocesiones, entonces exigimos que se trate en igualdad de condiciones a todos los productos financieros, incluyendo los de seguros y los productos bancarios. Si no, hay una competencia desleal”, asegura.
Massimo Tosato cree que la eliminación de las retrocesiones podría suponer una rebaja del 15% en el TER de los fondos en un periodo de entre 3 y 5 años.
El vicepresidente ejecutivo de Schroders afirma que la crisis de la deuda soberana en la zona euro seguramente no se acabará en un año, pero probablemente se irá resolviendo paso a paso en los próximos tres años.
Tosato explica que los productos que mejor han funcionado este año para su gestora y por los que apostará en los próximos meses son los de multiactivos, los de mercados emergentes y los que tienen capacidad de generar rentas atractivas. Y destaca que, para todo el sector en general, los servicios para el ahorro a largo plazo representan la oportunidad de negocio más atractiva de cara al futuro.
