Mr. Lobo
En noviembre de 2008 publiqué en Funds People un artículo que era la primera parte del título del encabezamiento, “más madera para la quema: los fondos inmobiliarios”, analizando los orígenes y consecuencias de la crisis de los productos no financieros iniciada en aquel momento, culpabilizando (en ese orden) a inversores (por confundir fondos inmobiliarios con especulación inmobiliaria), BBVA (por haber hecho mal sus deberes) y CNMV (por permitir que se hicieran mal los deberes). El banco cerró su fondo por dos años avisando previamente a los partícipes; la mayoría reembolsó suscribiendo participaciones el promotor para asegurar la liquidez y no penalizar su cotización por ventas precipitadas.
Santander aumenta ahora la relación. Comunicó que iba a retasar sus activos en enero (¿es que estarían mal valorados…? ¿alguien supervisaba la tasación?). ¿Resultado? Una pérdida notable que no se conoce todavía en su totalidad; en enero ha sido de un cuatro y pico por ciento y febrero pondrá el diferencial restante. La liquidez existente ha servido para atender parte de las solicitudes de reembolso pero el banco avisa que no tiene efectivo para pagar todo y que a prorrata, a plazos y, resumiendo, cuando pueda, abonará las liquidaciones. ¡Ah! Suspende reembolsos hasta 2011.
¿Qué va a ocurrir con la mal contada decena de fondos inmobiliarios españoles? Mal futuro. El contagio va a emponzoñar su camino y los ahorradores comenzarán a desconfiar de ellos y con rapidez, a reembolsar sus recursos.
Siempre había leído que los fondos inmobiliarios eran productos de baja volatilidad, escaso riesgo, rentabilidad por encima de la de los activos sin riesgo y de la inflación. La realidad demuestra ahora que también son instrumentos con los que se puede perder.
Finalizando, preguntas a contestar. ¿Por qué Santander no regula la liquidez comprando participaciones, tal y como hizo BBVA? ¿Alguien ha pedido explicaciones por la retasación del patrimonio? ¿Se pueden pedir responsabilidades? Los que compraron participaciones “obligadamente” por la campaña “O€, comisiones de servicio indefinidamente”, ¿tienen derecho a reclamar algo?