Según una encuesta de Russell Investments publicada por Hedge Funds Review, las asignaciones de activos hacia las inversiones alternativas, incluyendo hedge funds, está creciendo, pese a la creciente concienciación sobre los riesgos que conlleva. Así, la Encuesta Global de 2010 sobre Inversiones Alternativas concluye que la mayoría de los inversores están manteniendo el rumbo, con una previsión de crecimiento de alocaciones hacia estrategias alternativas desde el 14% en 2009 y hasta el 19% en 2012.
Los encuestados señalaron la reducción de la volatilidad (83%), la mejora de las rentabilidades (el 76%) y la mejora de la relación rentabilidad-riesgo (61%) como principales factores motivadores que les impulsan a incrementar sus niveles en inversiones alternativas.
Según los resultados, se espera que los hege funds se beneficien de ese creciente flujo de activos hacia las inversiones alternativas, aunque en el primer semestre del año su rentabilidad fue negativa, como publicó Funds People. Así, podrían ver incrementada su cuota en los portfolios de los inversores institucionales en un 1,5%, alcanzando el 5,7% en 2012.
La percepción de los hedge en Europa tras la crisis crediticia es más negativa que en Norteamérica o Asia. “Queremos ver que las aguas han vuelto a su cauce antes de volver a la industria hedge”, según comentó un encuestado, por lo que la recuperación podría ser más robusta en esos mercados que en el Viejo Continente.
¿Fondos de fondos o inversión directa?
La encuesta también indica que existe una división entre los inversores que prefieren la inversión directa y los que se decantan por usar los fondos de fondos hedge. El beneficio de estos últimos consiste, según el estudio, en que permiten a los inversores externalizar la experiencia de los gestores a través de múltiples clases de activos y estrategias. Sin embargo, los factores negativos son sus costes adicionales, el hecho de que reducen la transparencia y ofrecen un limitado acceso a gestores individuales. De hecho, gestores que han utilizado fondos de fondos hedge están buscando ahora formas alternativas de seleccionar gestores.
Negociación de comisiones
Los dos factores más disuasorios para los encuestados a la hora de incrementar sus niveles en inversions alternativas son la iliquidez (46%) y las altas comisiones (34%), si bien la encuesta señala que el futuro de la inversión camina hacia comisiones negociables, en un contexto en el que los inversores serán cada vez más capaces de utilizar su influencia para negociar costes flexibles. La encuesta también subraya la creciente conciencia de la gestión del riesgo.