Más bolsa de EE.UU. y retorno absoluto y menos emergentes en las primeras carteras post Trump de Bankinter


El mercado ha demostrado una gran resiliencia ante acontecimientos internacionales como el Brexit o las elecciones estadounidenses, aunque su futuro aún tiene incertidumbre por delante y posibles episodios de volatilidad. A grandes rasgos, el equipo de Análisis de Bankinter, dirigido por Ramón Forcada, cree que las elecciones norteamericanas serán “la variable clave que determine el mercado”.

Así, sus expertos prevén un fortalecimiento del dólar a muy corto plazo y una depreciación del mismo a medio y largo plazo, así como un peor comportamiento de los mercados emergentes. Respecto a la renta fija, se seguirá incrementando las tires de los largos plazos, mientras que en renta variable “la campaña de BPA se está comportando mejor de lo esperado”, reconocen.

Como las expectativas de la evolución de los BPA son buenas para 2017, según su estimación, recomiendan incrementar exposición a renta variable de forma lineal en todos los perfiles de riesgo. Concretamente, la firma sobrepondera en sus carteras modelo de fondos sectores como el financiero y el industrial a través de fondos como el Bankinter Sector Financiero y el Fidelity Industrials. A su vez, sale de México (y, por tanto, del HSBC México) y reduce peso en India (en el JPMorgan India), aunque sus analistas siguen pensando que el país asiático “continúa teniendo mucho potencial”. En general, el incremento de exposición a renta variable en sus carteras globales lo hace en Estados Unidos.

Una tendencia que sigue en marcha en el banco español es la reducción de peso en renta fija y el acercamiento cada vez mayor hacia fondos de retorno absoluto, o con características similares a éstos, ante los riesgos que presenta la renta fija. Por eso, incorpora fondos como el Carmignac Securité y el BNY Mellon Absolute Return Equity en detrimento del Robeco Euro Credit.

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