En 12 meses ha cambiado mucho el sentimiento. Desde Abante Asesores defienden poner las cosas en contexto y valorar la consistencia de los resultados en los últimos tres años y no solo tener en cuenta el 2019. Arrancan el 2020 con optimismo pero también con cautela y estando convencidos de que la bolsa será el activo que proporcione rentabilidad en los próximos años. Por tanto, apunta Santiago Satrústegui, presidente de la entidad, “no es suficiente con una buena gestión, es necesario un buen asesoramiento”.
En este contexto, “esperamos un crecimiento moderado que permitirá a las compañías que lo hacen bien seguir teniendo beneficios”, destaca Satrústegui. Lo positivo, añade, es que “cuando la volatilidad está baja es barato cubrirse”.
Marta Campello, socia y gestora de Abante, indica que actualmente tienen la oportunidad de comprar seguros de incendio baratos ya que no van a renunciar a la rentabilidad que ofrece la bolsa. Por ello, han implementado coberturas sobre el S&P 500. “Cuando hay que protegerse es, precisamente, cuando no hay sensación de riesgo”.
Esta cobertura en el índice norteamericano se explica en que su máxima exposición en la cartera de renta variable global se concentra en EE.UU. Desde Abante creen que tiene menor margen de mejora que otras regiones como Europa, donde “el horizonte está más despejado y las valoraciones son más razonables”. A pesar de ello, no quieren perderse el mercado americano, donde destaca la calidad de las compañías. Desde 2019 han empezado también a tener exposición a emergentes, tras haber sido muy conservadores.
En el horizonte ven pocos rayos, tal y como afirma Joaquín Casasús, director general de Abante. “El tema más difícil de ponderar son las elecciones americanas”. Lo más probable, cree Casasús, es que Donald Trump repita como presidente. “Aunque mete mucho estrés al mercado, ha sido positivo para la economía y las empresas”, reflexiona.
Abante cierra el año con 3.800 millones de activos bajo gestión, un 24% más interanualmente. Por otro lado, el número de clientes ha aumentado un 10%, hasta los 7.450 clientes. Para 2020 van a mantener su estrategia de contrataciones, contratando de nuevo más de 30 profesionales, y ampliar su presencia geográfica con la apertura de oficinas posiblemente en Bilbao y Valencia.
